SACYR.

Uno de los axiomas, premisas o frases favoritas de los analistas tecnicos es: "el grafico lo explica todo", naturalmente si vemos el grafico de Sacyr no sabremos que tiene una elevada deuda, que no consigue vender a buen precio su participacion en Repsol y que pertenece a un sector inmobiliario que se encuentra inmerso en una aguda crisis de la que no sabemos cuando saldra. Aun asi, observando el grafico de Sacyr nos podemos imaginar facilmente que es una empresa con graves problemas ya que ha caido en los dos ultimos años un 95 % y...

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pese a que un analista tecnico no buscaria los fundamentales, podria imaginarse solo viendo el grafico y sabiendo que cotiza en nuestro pais que probablemente sea una inmobiliaria con problemas financieros, ya que los graficos de Colonial, Afirma y demas tienen bastante similitudes en lo profundo de la caida con el de Sacyr (aunque no en el desarrollo de la misma.) Mientras Afirma (antigua Astroc) se desplomaba de golpe, Sacyr lo ha hecho muy ordenadamente, quiza esa es la difencia entre un chicharro y una empresa que cotiza en el Ibex.

Llegados a este punto la situacion de Sacyr es la que viene repitiendose estos ultimos meses, cualquier noticia o rumor de que exista la posibilidad de vender su participacion en Repsol por encima de 22 - 24 euros, como sucediera hace algunas semanas con Lukoil, disparara la cotizacion de Sacyr. Hasta que eso ocurra Sacyr seguira sufriendo en su cotizacion los graves problemas de haberse aventurado demasiado, de la ambicion de su presidente que endeudo la compañia sin pensar que no siempre el mundo es de color de rosa.

Desde el punto de vista tecnico, Sacyr ya no tocara nunca mas el suelo del canal bajista principal (color verde) y antes o despues superara el techo, como muy tarde en Agosto de este año ya que el suelo esta ya por debajo de 0 euros y el techo tocara ese nivel (que es el que valen algunas de nuestras inmobiliarias cotizadas) en Agosto. Mucho tendran que cambiar las cosas para que romper al alza el techo del canal sea algo mas que una anecdota derivada de las matematicas financieras, segun las cuales una empresa no puede cotizar en negativo.

Aunque Sacyr se mueve y lo seguira haciendo a golpe de rumor (el ultimo es que los bancos le puedan pedir garantias adicionales por la financiacion de su participacion en Repsol por haber bajado la petrolera de 14 euros) conviene vigilar el suelo y techo de ese pequeño canal lateral bajista, pequeño para lo que ha sido Sacyr, ya que hay 2 euros entre el limite inferior y el superior que suponen un 25 % a estos niveles de revalorizacion/perdida.

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Analisis tecnico Sacyr.

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Sacyr y su 20% de Repsol. Una operacion con la mitad del Ibex afectado: Santander, Criteria, Union Fenosa, Gas Natural...

Análisis tecnico . Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
Ademas de la ampliacion del Santander que es quiza la noticia de este mes de Noviembre, la bolsa sigue generando operaciones y rumores, muchos de ellos alrededor de la participacion de Sacyr en Repsol.

La historia a grandes trazos es la siguiente, hay muchos implicados directa e indirectamente, por supuesto los dos mas importantes son Sacyr y Repsol, empecemos por el primero que hoy ha subido un 13%.

Sacyr tiene una participacion en Repsol del 20%, y una deuda

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desproporcionada que lo mantiene asfixiado. La mejor solucion para reducir deuda para Sacyr es vender su participacion en Repsol, pero logicamente no pueden hacerlo en el mercado porque derrumbaria la cotizacion de la petrolera, ademas no les sirve vender a cualquier precio. Por supuesto no conseguiran los 25 - 26 que pagaron en su momento pero si parece factible que reciban por su participacion estrategica en Repsol del orden de 20 - 22 euros.

Casi cada semana aparecen rumores en el mercado de alguna petrolera interesada en la participacion de Sacyr en Repsol, se hablo de Shell, de Total, de Gazprom (grupo estatal ruso) y ahora de Lukoil una empresa privada rusa, que parece verdaderamente interesada y que ademas podria comprar tambien la participacion de Criteria en Repsol (12%) enlace a la noticia. Por otro lado como supongo que a los directivos de Repsol no les hace excesiva gracia perder el control (algo que podria suceder si Lukoil consigue un 30% de sus acciones), podrian haber entrado en contacto con algunos fondos arabes para que entraran en su capital, de esta manera compensarian el accionariado y podrian mantener su sillon enlace a la noticia.

Sobra decir que si Sacyr vende su participacion en Repsol la cotizacion de la inmobiliaria podria dispararse, sobre todo si consigue un buen precio.
Para Repsol la situacion es diferente, desde el punto de vista del accionista le interesa que Sacyr venda y que el grupo que compre esa participacion intente hacerse con el 100% de Repsol, parece improbable que una posible Opa pudiera estar por debajo de 20 euros. Aun asi la cotizacion de nuestra petrolera ha caido hoy ya que el gobierno parece empeñado en que Repsol no acabe en manos de capital extranjero y menos de los rusos, es una empresa estrategica para España y haran todo lo posible porque el control permanezca en nuestro pais. Tambien la cotizacion de las acciones de Repsol se han resentido por la caida del precio del petroleo un 5% a esta hora.
El gobierno por supuesto quiere impedir que una empresa extranjera se haga con el control de Repsol y vetara (si puede) cualquier operacion u Opa. Quiza no impida que Lukoil tome una participacion del 20% pero seguramente si que lance una Opa por la totalidad. La situacion seria diferente si la empresa que intenta adquirir Repsol es Europea, ya vimos lo que ocurrio con Endesa y como la CEE obligo a nuestro gobierno a ceder y eliminar las trabas que habian impuesto.
Criteria tiene una participacion en Repsol del 12% creo recordar, y dando por hecho que quieran vender les beneficia conseguir cuanto mas mejor (es de perogrullo lo se.) A dia de hoy las acciones cotizan en 13,60, si las vendiera en 20 o 22 euros las acciones del holding de la Caixa se verian muy beneficiadas de la operacion. Aqui hay que puntualizar que si por ejemplo Lukoil compra la participacion de Sacyr (20%) y toda la de Criteria (12%) se veria obligada a lanzar una Opa por el 100% ya que tendria una participacion superior al 30% (si se supera el 30 % la CNMV obliga a lanzar una Opa por la totalidad de la empresa.)
La estrella invitada en la ecuacion es Gas Natural, Repsol posee un 45% de la gasista e incluso podria llegarle la repercusion de una eventual operacion a Union Fenosa, ya que es Gas Natural la que ha lanzado la OPA sobre Union Fenosa.
Otro de los afectados y de forma bastante sorprendente puede ser el Santander, que presto a Sacyr buena parte de la financiacion necesaria para hacerse con el 20% de Repsol. Santander seria uno de los mas beneficiados de que Sacyr venda su participacion en Repsol ya que dejaria de preocuparse porque Sacyr en el futuro no fuera capaz de devolverle el prestamo, un riesgo menos la accion de Santander para arriba.
Las acciones de Repsol que cotizan en la bolsa americana suben a esta hora un 3%.

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Ibex. Niveles clave y perspectivas. Euribor, familias, Economia y BCE. Sacyr y Acciona desinvierten.

Análisis tecnico Ibex. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
Parece claro que el inicio de la semana nos va a hacer sufrir, las bajadas de los indices de las bolsas de Estados Unidos del Viernes de entre un 4 y un 5% no augura nada bueno. El hecho (pese a que ya se esperaba) de que en la cumbre del G - 20 (G-22) no se haya acordado nada en firme, vamos que no han salido de la cumbre mas que buenas intenciones, no va a ayudar a las bolsas, aunque si es importante que los politicos tomen conciencia de la magnitud de la crisis a la que nos enfrentamos.

Las mayores dificultades de la economia ya son conocidos

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por todos, bueno por todos menos por el Banco Central Europeo que se toma con una parsimonia cansina eso de bajar los tipos. Hay que estar ciego para no ver que la inflacion se va a moderar sin ayuda de nadie, con el consumo paralizado y el petroleo cayendo con fuerza es cuestion de tiempo, pero lo que no sucedera sin ayuda es la reactivacion de una maltrecha economia. Esperemos que cuando el BCE se de cuenta de que una bajada de tipos mucho mas rapida es importante no sea demasiado tarde. Una bajada de tipos reactivaria parcialmente el credito (seran necesarias medidas adicionales como las que ya se estan tomando) y sobre todo aliviaria la presion hipotecaria en las familias, que son las que mas estan sufriendo y en las empresas.

Las familias no solo estan viendo como su casa ha perdido valor y ya no vale ni siquiera la hipoteca en muchos casos (y ademas no pueden venderla porque nadie compra), perciben como sus cuotas hipotecarias se han incrementado exponencialmente, sino que ademas sus puestos de trabajo estan en peligro con unos incrementos del paro escandalosos, que seguiran creciendo durante muchos meses por desgracia. Mientras los tipos de interes que ya deberian estar al 2% bajan con lentitud, y el Euribor a duras penas sigue estos descensos.

Hay algunos aspectos positivos que debemos esperar en los proximos meses, la inflacion se va a moderar y podria llegar incluso al 2% y ese es un dato bueno que duda cabe. Al final el BCE acabara por bajar los tipos hasta el 2 - 2,5% y eso le restara atractivo a la inversion en deuda estatal o privada y a los depositos bancarios, por lo que una parte de estos capitales acabaran en las bolsas. Ahora se esta consiguiendo sin riesgo un beneficio razonable del capital, cuando este se reduzca algunos miraran a las bolsas que seguiran estando baratas.

Desde el punto de vista tecnico, seria muy importante que no se perdieran los minimos del Jueves de 8.530 puntos, es el unico soporte que nos separa de los minimos anuales y las esperanzas a corto plazo pasan por mantenerlos, sobre todo seria importante que no hubiera un cierre bajo esa cota. He dicho que habia solo un soporte cuando eso no es exacto, hay otro en 8.800 que no he tenido en cuenta ya que previsiblemente el lunes tengamos una apertura bajista (como todos los lunes) y lo doy como perdido (salvo sorpresa mayuscula.)

Si conseguimos detener los descensos por encima de los 8.530, a corto plazo seria positivo de una vez superar la media movil de 30 sesiones, fue la que detuvo el rebote en 9.850 y ahora no es inalcanzable, baja a buen ritmo y en pocas sesiones podria acercarse a los 9.000 puntos. Sobra decir que tambien es importante recuperar el soporte de 8.800 si como parece previsible se pierde en la apertura del lunes.

Cuando os hablaba haces pocas semanas de mis valores favoritos y sectores para ir comprando sin prisa (aprovechando los recortes), descartaba de plano las constructoras e inmobiliarias. Sigo pensando que algunas inmobiliarias lo pasaran muy mal en el 2.009 y que algunas cotizadas pueden quebrar (no quiero dar nombres.) Pero si es cierto que hay que aplaudir que algunas consigan vender activos lo que les facilitara salir de este trance desagradable y aumentara sus posibilidades de supervivencia. Es el caso de Sacyr que ha vendido Itinere, lo que ademas le permitira esperar para intentar conseguir un mejor precio por su 20% de Repsol, que creo que acabara vendiendo igualmente en el 2.009.

Tambien Acciona desinvierte y si bien no cabe duda de que las constructoras no pasan por las dificultades de las inmobiliarias, no es menos cierto que el 2.009 la situacion del sector constructor tendera a empeorar. Acciona tiene mucha deuda (por la compra de Endesa) por lo tanto tambien me parece correcto su venta de los servicios aeroportuarios y Trasmediterránea.

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Analisis tecnico Sacyr. ¿Se diferencia en algo esta subida a los anteriores rebotes?

Análisis tecnico Fersa. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
No hay que dejarse engañar nunca por los porcentajes para ver cambios de tendencia donde no los hay, es cierto que Sacyr ha subido mas de un 30% desde minimos, pero para quien haya comprado en 50 euros, la recuperacion habra sido solo del 4%, por tanto el rebote de Sacyr no afecta en nada a la tendencia principal que sigue siendo bajista, incluso a corto plazo.

Esta claro que en algun momento debera empezar la recuperacion para Sacyr, pero si nos

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fijamos en el grafico ya hemos visto rebotes superiores al 20% y nuevos minimos en las sesiones posteriores, hasta en 4 - 5 ocasiones ha ocurrido. Por tanto no podemos fiarnos tampoco en esta ocasion, y mas teniendo en cuenta que Sacyr ni siquiera ha superado una resistencia.

Se que nos perderiamos una buena parte de la subida, pero para que Sacyr abandonara la tendencia bajista deberian cumplirse al menos 3 premisas:

- Superar el techo del canal bajista por el que circula Sacyr desde hace 2 años.

- Superar la media movil de 200 sesiones.

- Marcar maximos y minimos crecientes.

A corto plazo Sacyr tiene una resistencia en 9,15 euros y una mucho mas importante en 11,95, los soportes brillan por su ausencia, en un grafico de largo plazo los encontrariamos en la zona de 5 euros aproximadamente, aunque si el valor corrige tambien debemos tener en cuenta los minimos de 6,40 euros.

Es muy arriesgado intentar adivinar los suelos del mercado y mas en las inmobiliarias a las que les quedan un par de años como minimo de sufrimiento. Quiza el punto de inflexion para Sacyr llegue si consigue vender su participacion del 20% en Repsol, a partir de ese momento la recuperacion seria sostenible ya que eliminaria muchas incertidumbres en la compañia.

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Analisis tecnico Sacyr. El informe de Goldman, y la venta de Itinere y/o Repsol relanzan a Sacyr.

Análisis tecnico Sacyr. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
Supongo que para quien haya comprado acciones de Sacyr a 40 o mas euros la subida de estos 3 ultimos dias le resultara irrelevante, pero lo cierto es que desde minimos sube un 30% en tan solo 3 sesiones.

Esta subida puede justificarse de diversas maneras, un mero rebote tecnico en un valor que acumula una caida del 80%, la proxima venta de su participacion en

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Repsol del 20% o de su participacion en la concesionaria Itinere, o el informe favorable de Goldman Sachs que cifra en 17,60 euros el precio objetivo de la compañia.

Desde el punto de vista tecnico parece muy importante la superacion de la resistencia de 14,40 euros, antes hay una resistencia menor en 14, pero la que no ha conseguido superar desde mitad de Julio es la de 14,40. Si consigue superarla la situacion podria cambiar de manera significativa en un valor que seguira siendo bajista en cualquier caso.

Por primera vez desde hace algunos meses Sacyr ha cortado al alza las medias moviles de 30 y 70 sesiones, por lo que no podemos descartar la continuidad alcista de un valor que cotiza en el Ibex pero se comporta como un chicharro.

A mas largo plazo, no podremos hablar de ningun cambio en la tendencia bajista principal mientras no logre superar el techo del canal en el que viene Sacyr desde 48 euros. Romper al alza el techo del canal bajista junto a la la resistencia de 17,15 daria un vuelco a sus perspectivas tecnicas. Por abajo solo un soporte ha demostrado cierta fiabilidad, el situado en 11,90 euros.

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Analisis tecnico Sacyr. Un chicharro en el Ibex.

Análisis tecnico Sacyr. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
Vaya por delante que por el momento el sector constructor y el inmobiliario siguen pareciendome peligrosos, por lo que quiza pueda especular en alguna ocasion pero sera dificil que me plantee invertir en ellos por ahora. En todo caso lo mas normal es que aproveche la perdida de algun soporte para ponerme corto como hicimos hace pocos dias con OHL.

Lo cierto es que hoy Sacyr sube un 11% a esta hora sin mucha razon aparente, aparte de decir

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que "contempla diversas alternativas relativas a su participación del 20,01% en Repsol, y a la de otros activo", que es como no decir nada, pero parece por la subida de hoy que el mercado da por supuesto que venderan su participacion en Repsol.

Por cierto el comportamiento de Sacyr estas ultimas semanas es mas propio de un "chicharro" que de un valor del Ibex, se ve normal que suba o baje un dia si y otro tambien un 6 o un 10%, claro que si vemos su caida desde maximos que ronda el 80%, tambien es mas propia de un small cap.

Ni siquiera subiendo un 11% Sacyr consigue superar la primera resistencia importante que tiene en el camino alcista, esta se situa en 14,40 euros y es el primer objetivo al que debera dirigirse. Si parece romper el techo de ese pequeño (y practicamente irrelevante para la tendencia principal) canal de corto plazo, aunque habra que ver si consigue cerrar por encima. A medio plazo la recuperacion pasa por superar el techo del canal bajista principal, que se situa en 17,50 en este momento.

Soporte en 11,80 - 12 y por debajo en 10 euros, referencia donde se apoyo la cotizacion de Sacyr en diversas ocasiones en el 2.005.

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Analisis tecnico Sacyr. Planteamiento de minimos para interesarnos por Sacyr.

Análisis tecnico Sacyr. Foro de SACYR. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
En nuestro ultimo analisis tecnico de Sacyr que databa de mediados de Junio, ya comentamos que si se perdia el soporte de 20,10 euros vender nuestras acciones era la unica opcion posible, o al menos razonable desde el punto de vista tecnico.

Sacyr venia de cerrar los huecos que veis en el grafico

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con lo que el valor tenia bastantes posibilidades de continuar bajando, perder el soporte de 20,10 lo unico que hacia era confirmar el movimiento hacia minimos no vistos desde el 2.005, en lo que es una caida que ya supera el 75%.

En algun momento Sacyr encontrara suelo, pero lo cierto es que es practicamente imposible adivinar donde, salvo que dispongamos de una "bola de cristal". La opcion mas razonable que tenemos a nuestro alcance es esperar a que el SYV dibuje alguna figura de vuelta, o rompa el techo del canal bajista en el que lleva mas de un año, en ningun caso compraremos en el punto mas bajo de la caida, pero disminuiremos los riesgos.

Lo minimo que deberemos pedirle a Sacyr para empezar a fijarnos en su grafico es que supere la media movil de 30 sesiones y que esta cobre sentido ascendente, conseguirlo no implica que se deba comprar, es el minimo para plantearnoslo.

Soporte para Sacyr en los minimos de 11,80 - 12 y resistencia en 14,40 euros.

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Analisis tecnico Sacyr. Meteorologia y analisis tecnico dos ciencias cercanas.

Análisis tecnico Sacyr. Foro de SACYR. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
Creo que en un comentario anterior lo he nombrado, pero hay que remarcarlo, el analisis tecnico no es una ciencia exacta, ni siquiera se le acerca, y el estudio de las figuras, soportes, resistencias, volumenes... solo puede servirnos como una guia para intentar preveer los posibles movimientos futuros del valor en cuestion. El analisis tecnico es como la prevision meteorologica, hay que tenerla en cuenta pero no fiarse demasiado, porque por lo menos aqui en el Pirineo aciertan bastante poco.

Os estareis preguntando a cuento de que viene este rollo, pero es que el grafico de Sacyr se las trae, en contadas ocasiones podemos ver en un mismo grafico

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una ruptura del techo de un canal bajista de medio plazo, con gran hueco, e incremento de volumen al mismo tiempo, debe ser una de las señales mas alcistas que recuerdo y tuvo lugar en la sesion del 15 de Abril, fijaros en el grafico y vereis claramente el gran hueco en la ruptura alcista del canal. El objetivo de la ruptura del canal era mas de 12 euros al alza y tras caer cerca de 40 desde Noviembre del 2.006 tampoco era una subida desorbitada, pero ya vimos lo que sucedio, los siguientes dias intento el valor seguir al alza, pero se quedo sin fuerzas inmediatamente para continuar estas ultimas semanas su proceso correctivo.

La situacion actual de Sacyr es mas o menos la siguiente, tiene una resistencia en 22 euros y un soporte en 20,10, y el valor tiene tendencia bajista en todos los plazos, quiza a corto podriamos hablar de lateral - bajista, pero creo que seriamos demasiado optimistas. El soporte de 20,10 es importante por coincidir con el borde inferior del ultimo de los huecos que le queda a Sacyr, su perdida y vender las acciones que tengamos van de la mano para cualquiera que opere por tecnico. Por arriba la superacion de los 22 euros mejoraria la situacion, pero hasta la zona de 24,50 no podriamos hablar de señal de compra. .

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Operacion especulativa compra de Sacyr. Rompe el techo del canal bajista, objetivo de la figura 12 euros al alza.

Análisis y gráficos de Sacyr a 25 de Abril de 2008. Pincha en las imágenes para ver los graficos ampliados.
No es que Sacyr este haciendo operaciones maravillosas ultimamente, ha vendido Eiffage con perdidas de 150 millones de euros (gastos e intereses incluidos) tras 2 años de aventura por Francia. Saca a bolsa a su filial Itinere a un precio muy por debajo del que tenia hace pocos meses (un 60 - 80% de recorte en la valoracion), pero hay que aplaudir que Sacyr esta haciendo lo que debe hacer, reducir de forma drastica sus niveles

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de deuda en momentos como los actuales de incertidumbre y retraimiento en la concesion de prestamos.

Desde el punto de vista tecnico la situacion ha mejorado enormemente, Sacyr ha roto el canal alcista con fuerte incremento de volumen y un hueco de ruptura enorme, existe la posibilidad de que haya tocado suelo aunque los niveles de stop-loss a la hora de abrir una operativa implican bastante riesgo a asumir, de hecho los stop-loss mas fiables son inasumibles ya que se encontrarian por debajo del hueco de ruptura, en niveles cercanos a 20 euros.

Vamos a intentar entrar en Sacyr con stop-loss bajo los minimos de estos ultimos dias, alentados por el tremendo potencial alcista que tiene, ya que la rotura del canal bajista implica un obejtivo de subida de unos 12 euros, eso si el riesgo de ejecucion de stop-loss es bastante alto.

Y esta es la operacion de compra especulativa de Sacyr:

Precio de compra: 23,41 euros.*

Precio de venta 50% de las acciones: 29,89.
Precio de venta resto de las acciones: se determinara mas adelante.

Stop-loss 22,29 euros, al tick (riesgo aproximado 5%.) **

* Si el valor no llega al precio de compra hoy, se sigue manteniendo la orden de compra durante toda la semana.
** El stop-loss en cierres consiste, en que si una sesion bursatil el valor cierra por debajo del precio establecido, se venden las acciones en la apertura de la siguiente sesion. Para ser mas practicos (y correr menos riesgos), si el valor en los ultimos minutos de la sesion esta claramente por debajo del stop-loss, venderemos en la subasta de cierre.

El seguimiento de esta operacion y cualquiera que propongamos, lo realizaremos siempre en tiempo real y exclusivamente en el Foro, concretamente en este hilo (donde encontrareis tambien la tabla de resultados de operaciones abiertas y cerradas, stop-loss, objetivos...)
Este articulo y este blog solo tienen como objetivo proponer ideas de operaciones bursatiles virtuales que no deben ser vistas como recomendacion de compra o venta, sino como un intento de mejorar nuestra operativa. El comprar, vender o seguir alguna de las operaciones que aqui proponemos, son decisiones que solo corresponden a cada inversor, por tanto declinamos toda responsabilidad por las perdidas/ganancias que puedan generarse por realizar cualquier operacion comentada en este blog.

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Analisis tecnico de Sacyr. La rebaja en la valoracion de Itinere le ha hecho daño.

Análisis y gráficos de Sacyr a 13 de Abril de 2008. Pincha en las imágenes para ver los graficos ampliados.
Parece que a Sacyr no le esta sentando nada bien la rebaja en la valoracion de su filial Itinere de cara a la proxima OPV, es algo logico ya que en anteriores ocasiones habian valorado cada una de las acciones de su filial de concesiones en unos 7 euros y ahora parece que solo sacaran 4 - 5 euros por accion. Si a eso le unimos las noticias de quiebra de inmobiliarias que surgen casi a diario, se comprende que Sacyr haya perdido mas de un 60% de su otrora capitalizacion bursatil, y eso que le salva el hecho de no ser una inmobiliaria pura.

Desde el punto de vista tecnico

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las noticias para Sacyr no son buenas, aunque tampoco por el momento pesimas. El mayor problema que tiene la cotizacion de Sacyr es que se enfrenta una y otra vez contra el techo del canal bajista y no puede con el, y para una vez que parecia que podia romperlo al alza (a principio de este mes), empiezan a llegar las noticias negativas de la valoracion de su filial y Sacyr vuelve a caer con fuerza, un 15% desde el 2 de Abril, aunque se debe admitir que tambien ha influido la mala evolucion del mercado esta ultima semana.

Ademas de los soportes que he dibujado en el grafico en 18,5 euros y 17,25, existe un pequeño hueco de ruptura alcista que proviene de la apertura del 25 de Marzo (como en tantos otros valores el dia que abrian los mercados tras la semana santa), el hueco no es excesivamente grande pero si relevante, de 20,20 a 20,50, cualquier posicion que yo tuviera abierta en Sacyr la gestionaria en base a ese hueco (con un margen de seguridad), ya que esperar a los soportes es demasiado margen de caida.

Por arriba el techo del canal bajista viene mostrandose como una resistencia insalvable, yo no compraria hasta que no consolidara por encima. Resistencia tambien en 24,30 euros.

Mi recomendacion para Sacyr es mantener con stop-loss en 19,90 euros.

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OPV Itinere. La OPV de la filial de autopistas de Sacyr. ¿Existen motivos filantropicos en las OPV?

Hoy hablaremos de la OPV de Itinere por primera vez, pero en los proximos dias seguiremos complementando el tema con otros articulos. Itinere como sabeis es una compañia que ya cotiza en bolsa fruto de la fusion de Europistas con la filial de concesiones de Sacyr, pero que tiene cotizando libremente en el mercado (free float) un numero muy reducido de acciones menor al 2%.

Para empezar a hablar de la OPV de Itinere os propongo un juego

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ya que hoy me he reido bastante con la frase del consejero delegado de Sacyr Vallehermoso "voluntad de establecer un precio atractivo para los inversores." Lo que os propongo es buscar frases de este tipo en Google incluyendo el termino OPV como por ejemplo "intencion de dar recorrido a la accion" o "descuento para dar recorrido", encontrareis muchos resultados de las OPV de Vueling, de Iberdrola renovables, Criteria, Renta 4... con frases de sus presidentes o consejeros delegados similares a las comentadas, es decir que pese a "darles recorrido" todas han resultado ser un absoluto fracaso.

Vamos a dejarlo claro desde el principio, ninguna empresa cuando saca a bolsa su filial como en este caso (o cuando empieza a cotizar) busca "darle recorrido a la accion", eso son falacias con el consentimiento de los medios de comunicacion que les hacen publicidad gratuita de esos comentarios sin sentido, sin cuestionarlos en ningun momento como seria su deber como informantes independientes.
Las razones de sacar a bolsa una filial pueden ser muchas y variadas pero casi siempre recaudatorias (y este caso no es una excepcion), aunque ademas de la razon "sine qua non" que no es otra que conseguir dinero para disminuir deuda o acometer nuevos proyectos, en ocasiones pueden existir otras. Por ejemplo intentar aumentar la visibilidad de la compañia, o sacar las filiales a bolsa con la intencion de aumentar la capitalizacion de la empresa principal, es el caso de Iberdrola sacando a bolsa Iberdrola renovables para defenderse de las mas que probables Opas aumentando su capitalizacion bursatil. Otras razones para sacar la filial a cotizar son aprovechar un boom del mercado en determinado sector, para venderla con sobreprecio, aqui hay muchos ejemplos conocidos por todos de filiales, telefonica moviles, terra, iberdrola renovables...
Bueno creo que como primer articulo ya vale de escribir que sino acabo por aburriros, creo que ha quedado claro que no existen motivos filatropicos en las empresas a la hora de sacar sus filiales a bolsa, si lo hacen es por necesidad o interes empresarial y el precio final de la OPV acaba siendo un equilibrio entre lo que quiere cobrar la empresa y lo que estan dispuestos a pagar los inversores, los inversores institucionales por supuesto, los minoritarios ver, oir y callar. No quiero repetirme sobre este tema, asi que como ya publique un articulo sobre la discriminacion de los inversores particulares en las OPV, os dejo aqui el enlace para que podais leerlo: "La discriminacion (consentida) entre ricos y pobres en las OPV." Visita nuestro foro.

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Analisis Sacyr y graficos. Punto y final a su tendencia bajista.

Analisis y graficos de Sacyr a 2 de Diciembre de 2007. Pincha en la imagen para ver el grafico ampliado.
Recomendabamos la compra de Sacyr cuando tocaba el suelo del canal bajista, en niveles de 22 euros y buscando el techo en 33, era una estrategia arriesgada en ese momento por lo que no recomendabamos con demasiado fervor. La situacion mejoraba cuando dejaba un hueco de ruptura alcista en niveles de 25,50 - 26 euros, esa ya era una clara mejoria, ademas al mismo tiempo podia utilizarse la parte inferior del hueco, para situar un stop profit en la estrategia o como stop-loss al abrir una nueva operacion. Y por fin tras dos meses y medio desde que toco el suelo del canal, podemos decir que Sacyr a

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abandonado la tendencia bajista.

Aunque Sacyr haya subido un 50% desde minimos, no es este el motivo por el que ha dejado de ser bajista, sino los maximos y minimos crecientes que teneis dibujados con elipses en el grafico. Luego pasara lo que tenga que pasar, Sacyr podra bajar o subir, pero una de las maximas del analisis tecnico es que cuando un valor dibuja en el grafico 2 maximos y minimos crecientes es alcista, y SYV ya lo ha conseguido.

Con lo dificil que esta siendo operar en el mercado, Sacyr de momento es una joya, corrige cada impulso alcista, respeta los huecos, nos deja soportes para situar stop-profits o stop-loss, con el unico pero de que rompia al alza el canal bajista un poco en falso, ya que volvia a entrar en el canal a los pocos dias, para volver al alza de nuevo superando el techo del susodicho canal.

En su momento recomende la venta parcial en niveles de 30 - 32 euros (desde 22 mas de un 40% de beneficio), si todavia no habeis vendido ahora no hay motivo para hacerlo. Bastara con situar un stop-profit bajo el ultimo minimo creciente y soporte que ha dejado el valor en 28,50 euros.

Por arriba el siguiente objetivo a batir son los 33,40 euros, su superacion dejaria el camino libre de resistencias hasta 39 euros.

Nuestra recomendacion para Sacyr es mantener - comprar con stop-loss en 28 euros en cierres.
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Analisis y graficos de Sacyr. Hace 15 dias apostabamos por Sacyr y descartabamos Vueling, el tiempo en este caso nos ha dado la razon.

Analisis y graficos de Sacyr (SYV) a 2 de Octubre de 2007. Pincha en la imagen para ver el grafico ampliado.
A veces es dificil seleccionar que valores han bajado excesivamente y cuales pese a haber bajado una barbaridad pueden bajar todavia mas, que sea dificil no quiere decir que no se pueda acertar nunca, ya que en ocasiones tenemos señales que nos hacen descartar unas empresas y apostar por otras.

En referencia a esto quiero recordar que hace 15 dias comentabamos que probablemente era el momento de comprar Sacyr y casualidades de la vida ese dia Sacyr marcaba el minimo de todo el proceso bajista (hasta ahora) tocando el suelo del canal de 12 euros de amplitud, por contra tambien hablabamos de Vueling y deciamos que pese a haber bajado un 75% habia que seguir esperando aunque pudiera parecer que una bajada de 48 euros a 12 era suficiente para que Vueling estuviera barata.
Ademas de algunas señales tecnicas, teniamos a nuestro favor para elegir Sacyr y descartar Vueling, que la primera tiene unos solidos fundamentales pese a haber bajado mucho y la segunda es una empresa en dificultades, como lo demuestra el profit warning (alerta de peores resultados) de hoy.
Sin duda la señal de compra de Sacyr se producia despues de tocar el suelo del canal, cuando se rompia al alza la linea de tendencia bajista de corto plazo, y se esta confirmando hoy con un buen hueco de ruptura alcista y una subida a esta hora del 9%.
Como ya hemos comentado en otras ocasiones mientras Sacyr mantenga el hueco de ruptura sin cerrar, seguira siendo un valor alcista aunque en este caso en el corto plazo solamente, ya que en el medio y largo mientras no rompa al alza el canal bajista seguira siendo un valor bajista, pero dado que el techo del canal pasa por 33 euros, si hemos comprado Sacyr en 22 cuando tocaba el suelo del canal, podriamos sacar un 50% de beneficio si llegara a 33 Sacyr aunque el valor siguiera siendo bajista en plazos largos.
Nuestra recomendacion en este momento es mantener las acciones compradas de Sacyr y vender parcialmente si el valor llega a la zona comprendida entre 30 y 32 euros. Saludos de Blogs crisis Novela Historica Foro de Bolsa Hoteles en Sobrarbe Tipo de cambio euro dolar Participaciones preferentes Cotizacion del Petroleo Cambio euro dolar

Analisis de Sacyr. En el suelo del canal ¿preludio de su rebote?

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Decir hasta donde llegara el castigo para Sacyr es complicado, aunque mi opinion personal es que la bajada tiene muchas probabilidades de deternerse entre los dos importantes soportes que hay en el grafico de la parte inferior de este articulo (lineas azuleas), aunque dada la distancia que hay hasta el segundo de ellos (un 15% adicional de bajada), operar en el valor aun se torna complicado.

Con respecto a nuestro analisis de Sacyr del 14 de agosto, hemos cambiado ligeramente el grafico, para redibujar el espectacular canal bajista de la compañia, en un primer momento

...continuacion...

situamos algunas lineas intermedias, que ahora no vemos tan necesarias (aunque como en la mayoria de canales siguen existiendo) y al canal existente le hemos dado algo mas de inclinacion ya que las ultimas bajadas han ayudado ha redibujarlo.

Sea como sea hemos tocado el borde inferior del canal, lo que suele ser preludio como minimo de rebote, aunque no hay que fiarse, o acompañan los mercados o el valor no rebotara por si solo.

Hablar de un cambio de tendencia para Sacyr en este momento solo puede hacerse de forma hipotetica, ya que para ello deberia superar la resistencia que hemos situado en 33,17 euros, tan alejada del precio actual que parece irreal llegar hasta alli. Tambien logicamente habria que salir del canal bajista, pero supongo que como va descendiendo con el tiempo, antes se rompera al alza el canal que se superara la resistencia comentada.

Para la tendencia de corto plazo, sera importante la superacion de la linea de tendencia bajista acelerada (color rojo), al menos sera un primer paso para la recuperacion.

Nuestra opinion para Sacyr es que la bajada esta proxima a su fin, y que es muy probable que veamos un rebote al haber tocado el suelo del canal bajista y estar cerca del soporte de 24,20, aunque no hay evidencias tecnicas al respecto. En cualquier caso creemos que ya no es momento de salir de Sacyr (habria que haberlo hecho hace mucho) y que probablemente pronto sea momento de comprar.

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Analisis de Sacyr. Sigue en el canal bajista.

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Hace dias que no hablabamos de Sacyr asi que hoy le ha llegado el turno, en su momento ya comentabamos varias cosas, en primer lugar que los stop-loss estan sobre todo para casos como este, es mucho mejor perder un 10% por alejado que situemos el stop-loss, que casi un 50% como ha bajado sacyr desde maximos.

En este caso no se trata de que sea una mala empresa, ni de que no gane dinero, pero en la bajada han influido varias cosas. La primera y muy importante, es que a 56 euros la compañia estaba sobrevalorada (aunque ahora posiblemente ya no lo este ahora), por otro lado Sacyr es una empresa que es en parte inmobiliaria, y en parte constructora, y por tanto cuando han bajado las inmobiliarias ha bajado Sacyr, y ahora que como ya comentabamos hace unos dias las constructoras estan sufriendo en bolsa, pues Sacyr tambien sufre las bajadas. Tambien es cierto que cuando subia tambien lo hacia de la misma manera, de ahi la sobrevaloracion que llego a tener cuando cotizaba por encima de 50 euros.

La cuestion es ahora saber si esta cara o esta barata, y la respuesta no esta clara aun, posiblemente este a un precio razonable, pero dependera mucho de los resultados que sea capaz la empresa de presentar los proximos trimestres, y ver en la medida que en estos influyan, el estancamiento tanto del sector de la construccion como del inmobiliario.

Respecto al analisis tecnico, hemos visto como toda la bajada de Sacyr ha sido dentro de un canal bajista, con algunas lineas intermedias que hemos dibujado en el grafico. Os he marcado el primer soporte y la primera resistencia, pero no son realmente muy significativas. La situacion por analisis tecnico en el medio plazo, comenzaria a cambiar cuando Sacyr consiguiera romper al alza el canal bajista antes mencionado, lo que sera bastante improbable que suceda en el corto plazo, ya que se encuentra mas de un 20% por encima del precio actual de la accion.

Arriesgar a que los 30,50 euros del otro dia sean el suelo de la cotizacion es una posibilidad muy especulativa, aunque aprovechando que se ha tocado en esa zona practicamente el lado inferior del canal (en concreto una de las lineas intermedias muy cercana a el), se puede intentar adquirir acciones del valor, pero solo es una operacion indicada para inversores muy avezados en el corto plazo, que sepan vender incluso antes del stop-loss, si ven que la operacion tiene pocas posibilidades de llegar a buen puerto.

Nuestra recomendacion para Sacyr por analisis tecnico es esperar a ver alguna señal de cambio de tendencia. Por fundamentales mantener, pero pendiente de revision en funcion de los proximos resultados del tercer y cuarto trimestre.
Saludos de "La bolsa desde los Pirineos"
Novela Historica Cotizacion Dolar Participaciones BBVA

Sacyr y la utilidad de los stop-loss.

Analisis tecnico de Sacyr (SYV) a 25 de Junio de 2007. Pincha en la imagen para ver el grafico ampliado.
En Sacyr no teniamos ninguna recomendacion de compra ni operacion abierta, pero si habiamos establecido un stop-loss para los que tuvieran acciones de la compañia, que si bien en algunas ocasiones pueden no tener utilidad, en este caso a servido para ahorrarnos un retroceso adicional de un 8-10% hasta el momento, ya que no podemos dar por finalizadas las caidas, aunque dado el hecho del excesivo castigo que lleva el valor y que estamos cerca del suelo del canal bajista, no seria mala idea empezar a plantearse la compra de Sacyr, sobre todo si baja hasta 32-34 euros.

En el grafico os he marcado donde se deberia haber salido del valor quien hubiera utilizado el stop-loss que recomendamos el 18 de mayo. Nuestra recomendacion era un stop-loss en cierres bajo 37 euros, es decir salir si el valor cerraba en alguna sesion por debajo de 37 euros. Como podeis ver en el grafico el 21 de Junio el valor cerro en 36,99, con lo que habria que haber salido en la apertura del dia siguiente, que por suerte fue mas arriba en 37,50. Bien es cierto que seguro que alguno pensaria, que solo habia caido el stop-loss por un centimo y quiza no salio del valor (erroneamente ya que el stop-loss ya tenia un filtro sobre el soporte de un 1,5% aproximadamente.) En cualquier caso si haceis esto en alguna ocasion, al ver que al dia siguiente el valor (en este caso Sacyr) abre por encima del soporte (yo mismo lo he hecho en alguna ocasion, aunque casi siempre ha acabado saltando el stop-loss), debereis cambiar el tipo de stop-loss de en cierres a intradia (explicacion en el siguiente link: Tipos de stop-loss - stop loss en cierres ), ya que sino puede pasaros como en Sacyr, que la segunda caida sea mas rapida y mucho mas abultada, en concreto hoy a abierto en 35,82, mientras que con el stop-loss intradia se hubieran vendido las acciones en 36,99 y con el stop-loss recomendado en cierres en 37,50. Sin duda es humano que nuestra propia psicologia nos impulse a ir aguantando un poco mas la posicion, para no salir perdiendo de un valor, pero en la mayoria de las ocasiones, lo que sucede es que acabamos perdiendo mas.
Saludos de "La bolsa desde los Pirineos"

Analisis de Sacyr.

Analisis de Sacyr (SYV) Pincha en la imagen para ver el grafico ampliado.
En nuestro analisis anterior de Sacyr, comentabamos que se debian mantener las acciones del valor, salvo que se perdiera en cierres los 37,55, como veis estuvo en algunos momentos intradia por debajo de esa cota, pero no llego a cerrar por debajo, por lo que no hubo que salir del valor. Es la ventaja de tener los stop-loss en cierres, en lugar de intradia.

La situacion del valor sigue siendo mas o menos la misma que el 3 de abril cuando analizabamos el valor, mientras no supere la linea de tendencia bajista que pasa en este momento por 46 euros, no parece momento de entrar en el valor. Para los que ya teneis acciones, mi recomendacion es seguir manteniendo, con un stop-loss en cierres ahora en 37 euros.

Aunque vemos que ayer dio una buena señal de fortaleza con una gran vela blanca cerca de zonas de soporte, hoy vemos como ya esta corrigiendo, asi que de momento todavia no demuestra suficiente fortaleza Sacyr como para recomendar su compra.
Saludos de "La bolsa desde los Pirineos"
Petroleo cotizacion tiempo real

Analisis de Sacyr Vallehermoso SyV.

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Sacyr en este momento se encuentra en una fase de indefinicion,por la parte de arriba, no consigue romper la linea de tendencia bajista que viene desde maximos y que ademas coincide con la resistencia de 44 euros en este momento, por lo que para entrar en el valor deberia dar sacyr una señal de fortaleza, que se produciria con la rotura de estas dos lineas, la de tendencia bajista y la resistencia de 44 euros, (para que se produzca debera aumentar el volumen, sino no lo conseguira .)
Por otro lado para quien este en el valor, tampoco parece momento de vender, ya que Sacyr ha dejado un doble suelo en marzo en 37,56, y mientras no lo pierda esta es una señal de final de correccion.

En cualquier caso mi recomendacion para Sacyr en este momento es la de mantener las acciones, y comprar si supera los 44 euros con volumen, si por abajo perdiera el doble suelo de 37,55 yo por analisis tecnico saldria del valor. Mi opinion es que tal como esta el mercado, (cada vez mas alcista para mi), rompera por arriba, pero hay que esperar a que se confirme.
Agradeceremos cualquier comentario que querais dejar sobre el articulo o el blog. Saludos de M&S. Cotizaciones bolsa gratis