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sábado, 15 de diciembre de 2012

¿Se está preparando el Ibex 35 para romper resistencias durante el Rally de Navidad?

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Paradójicamente lo más destacable de toda la semana bursátil sea la vela de ayer aunque no sé muy bien cómo interpretarla, como un periodo de calma antes de la tormenta, como un impasse antes de la siguiente tentativa de ruptura alcista, como...

miércoles, 15 de diciembre de 2010

Rally de fin de año

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Rally fin de año
El Rally de fin de año, también conocido como Rally de Navidad o Rally de Santa Claus, es una de las pautas estacionales más fiables que existen, su grado de acierto supera el 80 %, es decir, el 80 % de los años la bolsa sube durante el periodo conocido como Rally de fin de año.
Cada año desde que escribo este blog he hablado de esta pauta estacional, analizando la evolución del Ibex en el periodo del Rally de fin de año en los últimos ejercicios; en esta ocasión iré al grano y recomendare la forma más fiable de posicionarse para el Rally de Navidad, tanto cuando hacerlo como en qué subyacente posicionarse...

... antes de ir a ello quiero recordaros que el Rally de fin de año 2009 - 2010 concluyo con una subida del 3,16 % confirmando una vez más la fiabilidad de esta pauta estacional.
El Rally de fin de año comprende los cinco últimos días bursátiles del año en curso y los dos primeros del siguiente, concretamente este año comenzará en la apertura del 23 de Diciembre y finalizará el 4 de Enero, segunda jornada en que los mercados estarán abiertos en el 2011. Por tanto la idea, si buscamos tratar de aprovechar esta pauta estacional, seria comprar en la apertura del día 23 de Diciembre, o preferiblemente en la subasta de cierre del 22 de Diciembre, y vender en la subasta de cierre del día 4 de Enero. Es decir comprar a las 17:30 - 17:35 del 22 de Diciembre y vender a las 17:30 - 17:35 del 4 de Enero.
Si para tratar de aprovechar esta pauta estacional nos posicionamos en uno o dos valores del mercado podría ocurrir que estos no suban y desde luego los costes de compra y venta son bastante elevados en general; personalmente prefiero utilizar futuros del Ibex o futuros del mini Ibex para aprovechar este tipo de pautas estacionales, tienen a su favor un coste muy reducido y que ganaremos la totalidad de lo que suba el Ibex, ni más ni menos.
Supongo que sobra recordar que en un 15 - 20 % de ocasiones esta pauta estacional falla, la seguridad en bolsa es una utopía.
Os dejo los enlaces a las entradas que publique sobre el Rally de fin de año en los tres últimos años:
Rally de Navidad: razones que explican la fiabilidad de esta pauta estacional 2009
Rally de fin de año 2008
El rally de Santa Claus. ¡Papa Noel existe! 2007

sábado, 12 de diciembre de 2009

Rally de Navidad. Razones que explican la fiabilidad de esta pauta estacional.

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El Rally de Navidad, conocido tambien como Rally de fin de año o Rally de Santa Claus es una de las pautas estacionales mas fiables que existen, alrededor de un 75 % de fiabilidad y un 2,5 % de subida media.
Las fechas exactas que incluye el Rally de Navidad son las ultimas 5 sesiones del año y las dos primeras del año siguiente, en el Rally de Navidad 2009 - 2010 serian las sesiones bursatiles de los dias 22,23,28,29 y 30 de Diciembre de 2009 y el 4 y 5 de Enero de 2010, ya que los restantes dias entre 22 de Diciembre y 5 de Enero son festivos en la Bolsa de Madrid.
Habitualmente los valores mas beneficiados por el Rally de Navidad...

... suelen ser los Blue Chips y los valores que mas han subido en el año, es algo que tiene su explicacion logica. Los gestores de fondos de inversion y planes de pensiones quieren que aparezcan al cierre del año en su cartera los valores mas importantes y los que mas han subido por motivos de imagen, de esa forma a la hora de presentar cuentas a los participes estos veran que su gestor tiene en cartera Telefonica, Banco Santander, BBVA e Iberdrola, aunque realmente los haya comprado tres dias antes del final del 2009, es triste pero es la realidad. Lo mismo vale para valores que han subido mucho como pueda ser Tecnicas Reunidas, queda muy bonito en su balance porque los inversores no sabran si ha comprado acciones de Tecnicas Reunidas el 30 de Diciembre o al inicio de la subida, aunque puede intuirse lo que ha ocurrido valorando la rentabilidad anual del fondo de inversion o plan de pensiones.
Existen otras razones para que los dias del Rally de Navidad sean tradicionalmente alcistas, por ejemplo las aportaciones extra a los planes de pensiones que suelen producirse los ultimos dias de Diciembre, aportaciones que deberan ser invertidas, algo que suele hacerse precisamente los primeros dias del nuevo año con lo que las bolsas reciben un impulso adicional.
Los motivos fiscales tambien tienen cabida como explicacion del Rally de Navidad, la diferencia entre vender en Diciembre o vender en Enero es que tardaremos un año mas en pagar por nuestras plusvalias. Aqui hay que puntualizar que el incremento en el gravamen en España de las plusvalias de cara al 2010 no favorece el Rally de Navidad, ya que quien venda en Diciembre pagara un 18 % de impuesto por sus beneficios y quien lo haga en Enero un 19 % hasta 6.000 euros de plusvalia y un 21 % a partir de 6.000 euros.
Por ultimo esta el efecto maquillaje de los cuidadores, la mayoria de grandes empresas cotizadas tienen cuidadores para sus acciones que compran y venden cuando mas les conviene, logicamente estos compraran acciones antes de finalizar el año para que las empresas puedan presentar una mejor evolucion bursatil a los accionistas. No es lo mismo decirle a los inversores en la junta general de accionistas que la accion de Iberdrola ha subido un 4,5 % en el 2009 que un 10 % por poner un ejemplo lo mas realista posible.
Y eso es todo amigos, la estadistica dice que si compramos el 22 de Diciembre y vendemos el 5 de Enero futuros del Ibex (por ejemplo) ganaremos un 2,5 % de media y que la probabilidad de obtener beneficios en ese periodo es del 75 %. En la bolsa no existen certezas asi que nadie olvide que hay un 25 % de probabilidad de que la bolsa baje durante el Rally de Navidad.
El Rally de Navidad 2008 - 2009 tuvo una rentabilidad del 4,18 % en el Ibex 35.
El Rally de Navidad 2007 - 2008 dio perdidas del 2,78 % en el Ibex 35, de hecho durante ese Rally de Navidad se confirmo un patron de doble techo en el Ibex que le llevo a bajar 3.000 puntos en menos de 1 mes, en lo que fue inicio de la debacle bursatil provocada por la crisis subprime.

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jueves, 11 de junio de 2009

Analisis tecnico Ibex y ...una pauta estacional muy fiable.

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analisis tecnico ibex
analisis tecnico ibex 2
Hoy voy a hablaros del grafico del Ibex desde el punto de vista tecnico y de sus perspectivas a corto plazo, y ademas mi vision del grafico del Ibex, os hablare una pauta estacional realmente fiable para dentro de dos semanas.
Primero un repaso del cierre en Wall Street, sesion de bandazos y cierre muy cerca de minimos pero en positivo, aproximadamente medio punto de subida para los indices mas representativos, el SP 500, el Nasdaq y el Dow Jones. Los valores españoles que cotizan en la bolsa americana con subidas, sobre todo...

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el Banco Santander, podeis ver el cierre en el siguiente enlace: Cotizacion de Santander, BBVA, Telefonica y Repsol en Wall Street.
Y llega el momento de hablar de una pauta estacional realmente fiable, antes pongamonos en antecedentes. Cada 3 meses tanto en España como en EEUU hay vencimiento de opciones y futuros, es el tercer viernes de Marzo, Junio, Septiembre y Diciembre. Los dias anteriores al vencimiento suele haber un aumento de la volatilidad y bastante manipulacion por parte de accionistas institucionales, hedge funds y demas, para conseguir el vencimiento que mas les convenga.
La pauta estacional es la siguiente (vista en la web de Carpatos un gran estudioso del tema), en Estados Unidos la semana siguiente al vencimiento de futuros de Junio (el vencimiento es el Viernes que viene dia 19) ha sido bajista 18 de los ultimos 21 años en el indice Dow Jones, es decir que si nos atenemos a esta pauta estacional existe un 85,7 % de posibilidades de que la bolsa baje la semana del 22 al 26 de Junio (la pauta concretamente habla del Dow Jones pero puede hacerse extensible a otros indices.) Esto de las pautas estacionales es una cuestion de fe hay quien cree, y quien no, se puede hablar de casualidad, pero lo cierto es que el primer dia de bolsa del mes suele ser alcista, el Rally de Santa Claus viene siendo fiable hace decadas, y suele ser rentable vender en Mayo y comprar en Octubre. Por supuesto como cualquier pauta que depende de la probabilidad falla, de momento Mayo y Junio han sido dos buenos meses para la bolsa (por tanto no ha sido bueno vender en Mayo) y el año pasado durante el Rally de Santa Claus la bolsa bajo.
Y vayamos con el analisis tecnico del Ibex, a partir de ahora nos enfrentamos a una serie de resistencias fortisimas y muy relevantes. Resistencia a corto plazo en 9.700 - 9.740 donde hemos hecho maximos en 4 sesiones de las ultimas 8, resistencia en 9.850 puntos del Ibex de medio - largo plazo, linea de tendencia bajista principal y resistencia psicologica de 10.000 puntos, no se debe olvidar que hemos llegado hasta aqui con volumen decreciente y con las manos fuertes vendiendo, debilmente, pero vendiendo, esta es la lectura fria de la situacion, lo que tenga que pasar, pasara.
Del lado positivo tenemos a varios indices con figuras de hombro cabeza hombro invertidas confirmadas, el mas importante el SP 500, un hueco en el Ibex sin rellenar que dejamos en la apertura de ayer (sintoma de fortaleza), y varios de nuestros Blue Chips, sobre todo el Banco Santander, que vienen demostrando una fortaleza envidiable y han superado resistencias importantisimas a medio plazo.
Por ultimo mi opinion de lo que puede pasar los proximos dias, es dificil pero en absoluto imposible que superemos todas las resistencias y sigamos al alza, pero para ello es condicion sine qua non que se incremente el volumen, sino, aunque haya ruptura alcista (que dudo mucho que llegue a producirse sin incremento de volumen) esta no tendra fiabilidad. En cualquier caso, esto es la bolsa y la bolsa es imprevisible.

Articulos relacionados:
Analisis tecnico Santander. Rompe al alza..
Foro de seguimiento del Ibex intradia..

domingo, 21 de diciembre de 2008

Rally de fin de año.

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En los mercados bursatiles hay diversas pautas estacionales que estan comprabadas estadisticamente, son periodos de tiempo en que el mercado sube o baja en un porcentaje de ocasiones muy superior a la media y periodos en que la media de los resultados a lo largo de los años es bastante positivo.
Algunas de las pautas estacionales mas populares son las de "el primer dia de mes" (alcista), "vispera de fiesta" (alcista), "de Mayo a Octubre" (bajista)... Hoy nos centraremos en la pauta estacional de fin de año, lo que habitualmente es conocido como el Rally de Santa Claus (o Rally de fin de año o Rally de navidad), un periodo en el que tradicionalmente las bolsas suben en aproximadamente

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tres de cada cuatro ocasiones o siete de cada diez si somos fieles a la estadistica.
Como recordareis el año pasado no tuvimos Rally de fin de año, es mas, la bajada fue importante de casi un 3%, quiza fue un aviso de lo que se nos venia encima, este año sera el peor de la historia del Ibex 35 venga o no Santa Claus. En cualquier caso si observamos lo sucedido en los ultimos 15 años en el Ibex comprobaremos que realmente esta pauta estacional tiene una alta fiabilidad, asi que deseemos que el año que pronto finaliza no sea una excepcion y puedan maquillarse un poco las perdidas acumuladas.
En principio los dias incluidos en el Rally de Santa Claus son 7, los ultimos 5 con la bolsa abierta de Diciembre y los 2 primeros dias bursatiles de Enero (los festivos no cuentan.) Con respecto a los primeros dias de Enero existe cierta controversia en el mercado, por un lado algunos hablan de Rally de Enero ya que los primeros dias suelen ser bastante alcistas (sobre todo los dos primeros), otros hablan del "efecto Enero" y su capacidad de prediccion de lo que va a ser el año. Un Enero alcista suele ser preludio de un buen año bursatil, un mes de Enero bajista (como el del 2.008) suele ser sinonimo de un mal año en las bolsas.
Alguien que suele hilar muy fino en esto de las pautas estacionales como es Carpatos, destaca que el periodo mas alcista incluiria los 3 ultimos dias del año y el primero del año nuevo, con un 74% de años con subidas y una subida media del 0,7%.
Los motivos que explican este rally de fin de año son diversos, uno comprobado que es la afluencia de dinero por motivos fiscales a los fondos de inversion y planes de pensiones, dinero que acaba llegando al mercado en estas fechas. Otros mas difusos como el efecto maquillaje en que los cuidadores de los valores buscan un cierre positivo (para presentarlo luego a los accionistas) o la propia psicologia del conocimiento del rally que hace que algunos inversores compren intentando aprovecharlo. Este año si miramos la situacion de los inversores desde el punto de vista fiscal tambien existen motivos para las ventas, puede haber quien prefiera vender con perdidas para ahorrarse los impuestos de las minusvalias generadas.
Como veis este es un tema del que podria hablarse largo y tendido pero no es mi intencion aburriros mas alla de lo necesario, baste con saber que los ultimos dias de Diciembre y los primeros de Enero suelen ser periodos alcistas para las bolsas, y el mas alcista suele ser el primer dia burstatil del año (ya que confluyen la pauta estacional de fin de año y la del primer dia de mes), ese dia sera el 2 de Enero. Por supuesto que haya mas años alcistas que bajistas no hace que la pauta de fin de año sea fiable al cien por cien, el ejemplo mas claro lo tuvimos hace 12 meses cuando las bolsas cayeron en casi todas las sesiones de esta pauta estacional, incluido el primer dia del 2.008 (- 1,18%.)
Articulos relacionados:
El rally de Santa Claus.

Si te ha gustado puedes compartirlo en alguno de los agregadores de noticias que tienes a continuacion:

lunes, 17 de diciembre de 2007

El rally de Santa Claus. ¡Papa Noel existe!

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Analisis y graficos del rally de Santa Claus a 17 de Diciembre de 2007. Pincha en las imagenes para ver los graficos ampliados.
Muchos de vosotros ya habreis oido hablar del Rally de Santa Claus, es un periodo comprendido por las ultimas 5 sesiones bursatiles del año y las 2 primeras del siguiente año. El rally de Santa Claus es conocido por los inversores (y esperado) porque es un periodo en que tradicionalmente las bolsas suben, y no estamos hablando de una pequeña subida, segun el indice y el periodo estudiado la subida oscila aproximadamente entre
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un 1,5% y un 3%, una cantidad nada despreciable.
Las ocasiones en que los indices suben en este periodo son aproximadamente el triple o cuadruple de las que acaba bajando, se cifra la probabilidad de subida en un 75 - 80%. Si por ejemplo cogemos los datos del Ibex 35, vemos que en los ultimos 10 años solamente en una ocasion el Rally de Santa Claus tuvo bajadas, en el año 1.999 (que acabo en el 2.000.)
Obviamente esto no lo hemos inventado los españoles, aunque lo hemos adoptado, se descubrio en el año 1.972 en EEUU tomando datos del sp 500 y la bautizo asi "Stock Trader's Almanac", una publicación especializada en estadísticas bursátiles.
Como veis en los graficos, los 2 ultimos años el rally de Santa Claus en España no ha sido especialmente generoso, ya que la rentabilidad de los ultimos 15 años se cifra en un 2,5% de ganancia aproximadamente, aun asi tanto en el 2.005 como en el 2.006 el rally de Santa Claus ha traido a nuestras bolsas ganancias superiores al 1%.
Hay algo mas a tener en cuenta, y es que algunas empresas, sobre todo las electricas, reparten dividendos el primero o segundo dia que hay bolsa del año nuevo, por ejemplo asi lo hizo Endesa en los ultimos años, sus dividendos incrementarian la rentabilidad, ya que el Ibex 35 no los tiene en cuenta y las entregas de dividendo acaban convirtiendose en mermas en nuestro indice.
He traido otro grafico interesante, el rally de Santa Claus de 1998 (acabo en 1999), en ese año la subida en el Ibex 35 fue del 10,91%, la verdad es que en ese momento las bolsa venian en un periodo de euforia con una subida muy vertical desde Octubre, no puede esperarse algo similar para este año de incertidumbre.
En cuanto a las causas de este fenomeno bursatil, aunque se comentan muchas mas, para mi hay 2 muy importantes. La primera es la psicologia y el conocimiento del Rally de Santa Claus, yo por ejemplo nunca venderia antes del Rally, siempre intento estar totalmente invertido en esos dias, y si tuviera que vender nunca lo haria antes del dia 2, ademas hay mucha gente que intenta aprovechar este efecto "papa noel."
La segunda son motivos fiscales, aqui me centrare en la fiscalidad en España que supongo que sera equiparable a lo que sucede en el resto del mundo. Por un lado nadie vende (o nadie deberia vender) valores en beneficios los ultimos dias del año, ya que entonces tendria que pagar el 18% de sus plusvalias en el Irpf del año entrante, esperando a vender unos dias, puede aplazar los pagos durante un año. Aqui se puede rebatir que quien tiene minusvalias puede vender para pagar menos, pero realmente para compensar minusvalias se tiene que haber tenido en el año plusvalias. Por otro lado a la hora de vender eso de esperar no suele ser tan facil, si alguien ha querido vender no habra esperado a los ultimos dias del año, si no que lo habra hecho en el momento que lo haya considerado oportuno. Ademas mucha gente solo vende al ejecutarse su stop-loss, lo que es mas dificil que suceda en un periodo de subidas como el que estoy comentando.
Dentro de los motivos fiscales, el mas obvio son las aportaciones de mucha gente a sus planes de pensiones al final del ejercicio, mucha gente aprovecha los ultimos dias del año para aprovechar este beneficio fiscal y estas aportaciones las gestoras deben invertirlas, lo que se convierte en mas compras en bolsa en los ultimos dias del año y los primeros del siguiente.
En este año, los dias del Rally de Santa Claus son 19, 20, 21, 27 y 28 de Diciembre, y los dias 2 y 3 de Enero.
Os aseguro que yo creo en Santa Claus, Santa Claus no es una ficcion, Santa Claus existe y lo demuestra cada año en Navidad en nuestras bolsas.
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