Ayer leía en algún medio de comunicación que a los españoles no va a costarnos nada el rescate de la CAM, hoy no he sabido encontrar la noticia así que no citaré la fuente, pero basta decir que esa afirmación es ridícula, a quien no le costará prácticamente nada será al Banco Sabadell que pagará 1 euro y solo el 20 % de la depreciación adicional de los activos inmobiliarios que ya están provisionadas por importe de unos 4.000 millones de euros, no me interesa este tema lo suficiente para seguir hablando de ello así que pasemos a hablar de otras consideraciones sobre la adquisición de la CAM por parte del Banco Sabadell.
La noticia de hoy es que el Banco Sabadell, tras quedarse en favorables condiciones la patata caliente de la CAM, sube en bolsa un 6 %...
tras anunciar que ampliará capital por importe de 1.000 millones de euros para alcanzar las nuevas exigencias de capital llevando así su Tier 1 al 9 %. No es que sean malas noticias, pero yo no achacaría la buena evolución bursátil del Banco Sabadell en las últimas sesiones simplemente a la adquisición de la CAM, de hecho hace exactamente 2 días ya planteaba en el blog la posibilidad de una formacion de doble suelo en el gráfico del Banco Sabadell, ayer se confirmo ese patrón de doble suelo y hoy el valor se ha disparado, aunque teniendo en cuenta que el Banco Sabadell ha subido un 30 % en 6 sesiones también podría achacarse parte de la subida a la información privilegiada de "algunos" que debían tener conocimiento de que el Banco Sabadell iba a quedarse con la CAM a un coste irrisorio (aunque hay que admitir que nadie más la ha querido.)
Pese a la confirmación de la figura de doble suelo, la superación de la media móvil de 200 sesiones y el hecho de quedarse a la CAM en condiciones favorables no acabo de ver la conveniencia de comprar acciones ahora del Banco Sabadell, mejor dicho, creo que el riesgo de una corrección a corto plazo es elevado y que la ampliación de capital podrá ofrecer una posibilidad más favorable de comprar acciones, en subidas tan verticales el riesgo es muy grande como para fiarnos simplemente de una pauta de doble suelo, aunque aparentemente esta es impecable.
En realidad creo que es necesario extenderme algo más sobre la gestión del riesgo y este gráfico es muy favorable en ese sentido, creo que es vital a la hora de realizar cualquier compra en bolsa plantearse simplemente una cuestión que para el Banco Sabadell sería la siguiente ¿qué haremos si el Banco Sabadell comienza a bajar? En el fondo las cuestiones deberían ser dos, pero la propia naturaleza humana provoca que a nadie planteé una problema que el Banco Sabadell siga subiendo si compramos ahora, de hecho la mayoría de gente que comprará acciones solo pensará en esa posibilidad, pero por favor, tener en cuenta que puede pasar lo contrario ¿habéis pensado que haréis si el Banco Sabadell baja un 10 o un 20 %? ¿os habéis planteado donde situar un stop loss que sea fiable y que os permita limitar las pérdidas? Personalmente no compraría un valor con una subida tan vertical simplemente porque no da la oportunidad de gestionar el riesgo, de hecho si hiciera un pull back a la línea de confirmación del doble suelo y se girara al alza ya podríamos plantear las cosas de distinta manera, entonces tendríamos la posibilidad de situar un stop loss bajo 2,70 euros y lidiar con un riesgo asumible, ahora mismo eso no sucede así por eso no recomendaré ahora la compra de acciones del Banco Sabadell pese a la confirmación de la pauta de doble suelo.
