La estafa y la fusión por absorción se parecen... pero no son iguales

Creo que tenderíamos a llamar estafa al hecho de que un particular venda una parte de una propiedad a otro y 3 años y medio después la recompre obligatoriamente (sin ninguna opción de rechazar la oferta por parte del comprador) por un 40 % menos del valor inicial, además probablemente alguien acabaría en la cárcel; lo interesante de la bolsa es que si esto lo hace una gran empresa como Iberdrola no se llama estafa, ni mucho menos, lo denominaríamos fusión por absorción y es una práctica habitual que ha puesto en marcha en varias ocasiones...

grandes empresas de nuestro país que han sacado a sus filiales a bolsa y luego las han recomprado por mucho menos del valor de la OPV, Telefónica ha sido la gran beneficiada de esta práctica con Terra, TPI y Telefónica Móviles, y ahora se une al club Iberdrola absorbiendo Iberdrola renovables por poco mas de 3 euros (en acciones y dividendos) cuando salió a bolsa a 5,30 euros en Diciembre de 2007.
De todo se aprende y en este caso la lección es sencilla, no acudir a OPV de filiales en que la matriz conserva una posición de dominio porque hará con ella lo que más le convenga ignorando y pisoteando a los accionistas de la filial si es necesario; siempre hay excusas, que si la bolsa ha caído o que si ahora no está de moda el sector, pero la única realidad inalienable es que tanto Telefónica con Terra y Telefónica Móviles como Iberdrola con Iberdrola Renovables aprovecharon la sobrevaloración de sus respectivos sectores para hacer caja sacándolas al mercado absolutamente sobrevaloradas por estar de moda y cuando volvieron a cotizar a precios más realistas las han excluido del mercado, triste pero cierto.
Hoy es el ultimo día de cotización de Iberdrola renovables, el Lunes se producirá el canje de unas 0,30 acciones de Iberdrola por cada una de Iberdrola Renovables tras pagarse en los últimos días algunos dividendos, al final quienes acudieron a la OPV a 5,30 euros ven 3 años y medio después como acumulan unas pérdidas del 40 % y además ahora tienen acciones de una eléctrica en lugar de acciones de una empresa de energías renovables, en teoría, un sector de alto crecimiento.
No quiero extenderme mucho mas, en Noviembre de 2007 ya hable de la OPV y algunas cuestiones ya aparecieron allí: Opv de Iberdrola renovables. El precio, la comparación y la moda.

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Iberdrola absorbe Iberdrola Renovables ...todo por mantener la poltrona

En este país de dirigentes que no buscan otra cosa que mantenerse en su poltrona puede verse cualquier cosa, desde un político imputado al que su partido le permite presentarse a las elecciones hasta absorber a mitad de precio la filial que una empresa saco a bolsa hace poco mas de 3 años por la única simple y llana razón de tratar de impedir que otra empresa suba su participación y acabe por poder tomar decisiones, supongo que la primera seria echar al consejo de dirección y estaría justificado con lamentables maniobras como esta.
La noticia del día es que Iberdrola absorberá a Iberdrola Renovables pagando menos de 3 euros por acción, concretamente...

2,978 euros cuando en Diciembre de 2007 salió a cotizar a 5,30 euros; aquí esta claro que algo falla, en primer lugar no debería permitirse que una compañía absorbiera a su filial al precio que le parezca si hace poco tiempo ha hecho una OPV para sacarla a bolsa, debería fijarse como precio mínimo el de la OPV y que a partir de ahí los accionistas decidieran. Por desgracia esto ya ha ocurrido con Terra, con Telefónica Móviles, con Amadeus (aunque en sentido inverso) y otras filiales que ahora no me vienen a la mente, siempre se han sacado a cotizar en pleno boom y posteriormente se han recomprado las participaciones a precios inferiores.
Mas que valorar si los 2,978 euros son un precio injusto, que desde mi punto de vista no lo son, lo grave del caso es que las acciones se vendieron a 5,30 euros en la OPV en lo que se considero salida a bolsa de la joya de la corona, una inversión única según muchos medios de comunicación. Desde decenas de blogs de bolsa se denunció que Iberdrola Renovables salía caro: Precio opv Iberdrola Renovables, sin olvidar que si hubieran podido la habrían emplumado a loss particulares a 7 euros (de hecho lo intentaron y la horquilla de precios iba hasta ahí.)
Por cierto la ecuación de canje es 0,49894437 de Iberdrola por cada una que se posea de Iberdrola Renovables, para el caso el clásico 2x1 de los supermercados pero a la inversa, dos de Iberdrola Renovables por 1 de Iberdrola. Existe la posibilidad de que parte de esos 2,978 euros por acción sean en efectivo en cuyo caso la ecuación de canje se modificaría: 1,191 euros en efectivo + 0,29936662 acciones de Iberdrola por cada una de Renovables.
La razón esgrimida por Ignacio Sánchez-Galán presidente de Iberdrola es poner en valor su filial de renovables, precisamente la misma que cuando la saco a cotizar, cualquier mentira vale en el mundo empresarial. La realidad es que ACS, cuyo presidente como bien sabéis es Florentino Pérez (ese que dejo colgado al Real Madrid en medio de una temporada y luego volvió) está incrementando su participación en Iberdrola y Galán simplemente lo que hace con esta maniobra es diluir la participación de ACS (un 2 % más o menos) con lo que a ACS le resultara más complicado hacerse con el control de Iberdrola y por ende Ignacio Sánchez Galán y su consejo de dirección tienen mucho más protegido su puesto de trabajo. Obviamente el hecho de pagar la mitad a quienes acudieron a la OPV de Iberdrola Renovables es solo un daño colateral que le importa un pimiento a Galán.
A partir de aquí probablemente veamos algún tipo de movilización de accionistas particulares descontentos, será algo totalmente justificado pero por desgracia dudo que sirva de mucho. Los beneficiados entre los particulares (en un nº mucho menos a los que acudieron a la OPV) son los que han comprado en los últimos meses acciones de Iberdrola Renovables por debajo de 3 euros.
En los próximos días veremos si la cotización de Iberdrola Renovables se adapta a la de Iberdrola según la ecuación de canje propuesta (supongo que sí), eso nos dará una medida de la probabilidad de que esta operación se culmine, personalmente considero que es muy alta.
Por cierto los asesores financieros independientes de Iberdrola (vaya, muy independientes no parecen diciendolo así) seguro que han calificado el precio de justo, como en su momento 5,30 euros también les pareció apropiado.

Iberdrola Renovables: cuando comprar y cuando no hacerlo

Iberdrola Renovables es un buen ejemplo de que (casi) siempre es preferible esperar a la ruptura alcista antes de lanzarse a comprar un valor, y sobre todo que no es conveniente comprar cuando un valor esta pegado a una resistencia.
Pulsando en el siguiente enlace teneis 3 graficos de Iberdrola Renovables que con mayor o menor detalle muestran lo mismo...

existe una fortisima resistencia zonal entre 2,85 y 3 euros y hasta que Iberdrola Renovables logre superarla es conveniente esperar; batir los 3 euros seria la segunda entrada que nos ofreceria el valor por tecnico desde junio de 2010, la primera fue la ruptura alcista del techo del canal bajista que venia desde Junio de 2010. Ya sabeis que soy partidario de tratar de comprar a la primera oportunidad que se nos presenta, fundamentalmente por dos razones, permitir habitualmente stop loss mas cortos y tener un potencial de revalorizacion mayor si acertamos. Es sin duda cierto que la probabilidad de exito comprando mas arriba, cuando el cambio de tendencia está consolidado, suele ser mayor, pero el beneficio siempre es menor que comprando en la primera ocasion que se nos presenta.
En la situacion actual posicionarse en Iberdrola Renovables podria ser un riesgo innecesario, tanto por el riesgo del propio mercado de ruptura bajista como por entrar en un valor que tiene resistencias muy fuertes tan cerca; siempre es preferible, en caso de posicionarse al alza en momentos de incertidumbre (o rangos laterales como el actual 10.600 - 11.000) , hacerlo en acciones que demuestran un comportamiento mejor que el indice o que acaban de superar resistencias. De todas formas si es cierto que existe la posibilidad de que la caida hasta el suelo del canal alcista que viene dibujando Iberdrola Renovables sea una oportunidad de compra buscando la zona de resistencias como objetivo alcista, o incluso la continuidad alcista por encima de 3 euros si el mercado bate los 11.000 puntos.
La correccion que ha sufrido Iberdrola Renovables ni es grave ni es preocupante por ahora, eso si, por debajo de 2,60 si daria señales de debilidad que se acrecentarian si se vulnera la media movil de 200 sesiones que a dia de hoy pasa por 2,57 euros, en cuyo caso ademas se romperia el suelo del canal alcista qeu viene formando el valor desde Diciembre; si se combinara esa triple ruptura de soporte con la vulneracion del Ibex de los 10.500 - 10.600 el deterioro para Iberdrola Renovables seria considerable.

Análisis Iberdrola Renovables

Uno de los valores más recomendados en los últimos días por las casas de análisis es Iberdrola Renovables, acción de la que se apunta su infravaloración. Sin querer entrar demasiado a fondo en el tema me gustaría recordar que Iberdrola Renovables tiene un Per 2011 esperado de 20 veces y una rentabilidad por dividendo del 1,5 % aproximadamente cuando hay varias compañías en el Ibex con Per por debajo de 10 y rentabilidad por dividendo por encima del 5 %. Es cierto que Iberdrola Renovables es una empresa de crecimiento, pero también los es que estaríamos pagando el crecimiento...

bastante caro; no descartaré la inversión en la compañía pero si recomendaré a los potenciales inversores que no se fíen demasiado de las recomendaciones de las casas de análisis (que suelen ser interesadas) y que antes de comprar acciones de la compañía sopesen pros y contras.
Vayamos ahora a los graficos de Iberdrola Renovables (3 pulsando en el enlace), como podéis ver la acción está mejorando a marchas forzadas su aspecto técnico, el primer punto de entrada (siempre el mejor) fue la ruptura alcista del canal bajista que venía dibujando la cotización de Iberdrola Renovables desde Julio del año pasado; a partir de ahí una espiral de máximos y mínimos crecientes han llevado a la cotización de la compañía hasta la primera resistencias de envergadura, los 2,85 euros que está testeando estas últimas sesiones.
Puede plantearse que la ruptura alcista de los 2,85 euros supondrían la confirmación de una figura de doble suelo donde los suelos propiamente dichos son los de Mayo y Diciembre de 2010,  la confirmación llegaría con la superación del máximo entre ellos que son precisamente esos 2,85 euros, que además es una resistencia bastante fuerte; nada que objetar a esta afirmación. Pero lo cierto es que haríamos bien en no olvidar que la resistencia de mayor calado del grafico de Iberdrola Renovables se sitúa en 3 euros, un nivel que funcionó como soporte durante casi un año. Solo la superación de los 3 euros podría considerarse un cambio en la tendencia principal que pasaría de bajista a alcista.
En definitiva, mejoría técnica importante para Iberdrola Renovables que se confirmaría con la ruptura alcista de los 2,85 euros y que se convertiría en un cambio de tendencia con la superación de los 3 euros.

IBERDROLA RENOVABLES resistencias y objetivo

Aunque hace algunos días que no lo comento, que nadie imagine siquiera que los problemas de nuestra deuda, pese a las compras en el mercado del BCE, están próximos a finalizar; hoy ha habido subasta y hemos pagado los tipos más altos en una década, además el diferencial de nuestra deuda con el Bund alemán se ha instalado cómodamente por encima de los 250 puntos básicos, y no es mayor porque la rentabilidad del Bund ha subido bastante en las últimas dos semanas.
Vamos a ver ahora el interesante gráfico de Iberdrola Renovables...

... como siempre trato de transmitiros no por dibujar mas líneas y manejar muchos indicadores veremos las cosas más claras sino más bien al contrario; en este caso la clave está en el canal bajista, en la media móvil de 200 sesiones y en las resistencias de 2,80 y 3 euros, ¿para qué dibujar mas líneas de tendencia, soportes resistencias u otros indicadores si así puede apreciarse la situación con claridad?
La clave del último tramo de subida la ruptura del techo del canal bajista, el objetivo potencial se encuentra algunos céntimos mas arriba de donde cotiza Iberdrola Renovables, aproximadamente en 2,72 euros. En su subida hacia el objetivo el valor se ha encontrado la media móvil de 200 sesiones que, por ahora, ha logrado frenarle. A partir de este momento Iberdrola Renovables encontrará variadas y fuertes resistencias en su periplo alcista, además de la media móvil de 200 los máximos de Junio y Julio en 2,85 euros y, cómo no, la sempiterna resistencia de 3 euros que funcionó en el pasado una y otra vez como soporte, ese debería ser el objetivo final si el mercado lo permite.
Si bien la tendencia a corto plazo es alcista, la tendencia de medio plazo solo cambiaría de bajista a alcista con la superación de los 3 euros, un objetivo difícilmente alcanzable ahora mismo para Iberdrola Renovables, aunque las tornas podrían cambiar en algunas semanas. Hoy el volumen ya es alto, indicativo de que en la resistencia de la MM200 han llegado las primeras ventas fuertes.

Análisis y gráficos de Bankinter, Iberdrola renovables y FCC

Tras el analisis del Ibex continúo con el repaso de los 35 valores del Ibex. Le ha llegado el turno a Bankinter, Iberdrola Renovables y FCC, los valores 24, 25 y 26 del Ibex 35 si los ordenamos por su ponderación, los 3 ligeramente por encima del 0,5 %, lo que implica que una subida del 50 % en cualquiera de ellos tan solo implicaría una subida del Ibex del 0,25 %; veamos entonces sus gráficos.
Gráfico de Bankinter:

... Sin lugar a dudas son los bancos domésticos los que peor lo están pasando en esta crisis, tendencia bajista en todos los plazos y primera resistencia a superar en 4,40 euros. Hemos visto muchos intentos de recuperación pero todos han fracasado y acabado con nuevos mínimos, si algo es evidente es que nadie se fía de los balances de los bancos españoles. Se habla de 100.000 - 150.000 viviendas que tienen los bancos en cartera, pero yo me pregunto ¿y cuanto suelo? ¿y cuántos créditos a inmobiliarias? En estos niveles aproximadamente cotizaba en el año 2003. Por encima de 4,40 mejoraría algo, una clara señal de lo acentuada de su tendencia bajista en todos los plazos son las medias móviles, todas en sentido descendente y por encima de la cotizacion de Bankinter. Aparentemente tiene que estar cerca de hacer suelo si nos fiamos de sus ratios, pero ¿debemos fiarnos?
Gráfico de Iberdrola Renovables:
Una y otra vez comente la importancia del soporte de 3 euros, hay soportes y soportes, cuando uno es tocado hasta en 6 ocasiones sin llegar a ceder, cuando se vulnera la caida acaba siendo muy pronunciada, casi un 30 % en este caso. Dejando atrás el pasado y dando por hecho que todos estamos de acuerdo en que la tendencia también es bajista en todos los plazos, el primer paso hacia la recuperación es lograr superar el techo del canal bajista en que viene moviéndose desde Julio; si lo logra con un volumen que de fiabilidad al movimiento de ruptura debería poder escalar hasta la zona 2,85 - 3 euros, donde encontrará dos resistencias realmente fuertes. Mientras continúe dentro del canal seguirá cayendo a un ritmo medio de un 5 % por mes, creo que lo abandonara más pronto que tarde.
Gráfico de FCC:
Un doble techo en la zona de 30 euros es el que freno en seco la recuperación de FCC, la caída viene de los 70 euros a los que cotizaba en Enero de 2007. Tiene soporte en 17,24 euros aproximadamente, un nivel que tocó en Julio de este año y estos últimos días, es el mínimo de FCC en 18 meses. El primer paso hacia la recuperación es superar el techo del canal lateral bajista, aunque no sería aval suficiente, ni mucho menos, para dar la tendencia bajista por finalizada.
El rebote de FCC desde los mínimos de 17,25 ha sido con el indicador de manos fuertes con el nivel de ventas más alto de todo el año, cuando menos es un dato a tomar en consideración.

Análisis técnico IBERDROLA RENOVABLES

Hace algo menos de un mes la lectura del gráfico de Iberdrola Renovables era de lateralidad en una tendencia bajista, lamentablemente la situación para los accionistas ha empeorado en los últimos días.
A priori el soporte de medio plazo más importante para Iberdrola Renovables...

... se situaba en 2,48 euros aproximadamente, un nivel donde habían llegado las compras hasta en 3 ocasiones desde Junio de este año. Ese soporte ha caído e Iberdrola Renovables trata de recuperarlo, en mi opinión está quemando los últimos cartuchos y si no lo consigue en los próximos días estará ya perdido.
La pérdida del soporte siendo significativa tampoco debería suponer una sangría para Iberdrola Renovables demasiado grande, sobre todo si el Ibex no pierde los 10.200 puntos; el mayor problema es que la recuperación se retrasa, se pospone sine die, y los accionistas minoritarios que invirtieron su dinero a 5,30 euros en la que muchos medios de comunicación consideraban gran oportunidad y joya de la corona, siguen perdiendo más de la mitad de su inversión.
El siguiente soporte se encuentra en 2,30 euros, por arriba no basta con recuperar el soporte sino que Iberdrola Renovables debería superar también una resistencia de corto plazo situada en 2,52. La confirmación de la mejoría debería llevar también aparejada la superación de la línea de tendencia bajista que comenzó a formar a mediados de Julio.

Análisis de la Blogosfera: Euro/Yen e Iberdrola Renovables

Un análisis mas de la Blogosfera financiera, en esta ocasión se analizan el Euro contra el Yen e Iberdrola Renovables, os dejo a continuación los distintos análisis de los Blogueros que se han animado en esta ocasión a realizar los análisis, os recuerdo que esta es una iniciativa abierta en la que puede participar cualquier blogero que lo desee.
A continuación los análisis:

• Javier Alfayate (Acciones de Bolsa): El análisis quincenal de la blogosfera: Yen
• Luis Ortíz de Zárate (Análisis Bolsa):Yo quiero hacer una apuesta, y me juego la vida.
• Javier Esteban (Opciones y Futuros): Análisis de la Blogosfera I: EUR/YEN
• David Galán (Bolsa General): Análisis técnico del Euro/Yen
• Ricardo González (EsBolsa): Análisis Blogosfera: Cambio euro-yen

Además, para no perder el pulso del mercado nacional y de las acciones, también contamos con el análisis de Iberdrola Renovables:

• Javier Alfayate (Acciones de Bolsa): El análisis quincenal de la blogosfera: I.Renovables
• Javier Esteban (Opciones y Futuros): Análisis de la Blogosfera II: Iberdrola Renovables
• Ramón Ceresuela (La Bolsa desde Los Pirineos): IBERDROLA RENOVABLES de nuevo lateral
• Blai5 (Bolsa y Datos): IBR: Interesante Patrón Koncorde
• Jaume Germa (Invertir Bolsa): Análisis IBERDROLA RENOVA: Mantener con Stop 2,554
  
• Ricardo González (EsBolsa): Análisis Blogosfera: Iberdrola Renovables

IBERDROLA RENOVABLES de nuevo lateral

Iberdrola Renovables es un valor en el que se opera mucho utilizando el gráfico, no hay más que ver lo sucedido tras vulnerarse el soporte de 3 euros, un nivel que había frenado todas las caídas del valor durante un año, fue caer el soporte y dejarse en pocas semanas IBR un 30 % de su capitalizacion bursátil.
Tras un periodo de lateralidad tan largo como el anteriormente comentado parece...

... que el valor puede volver a vivir una circunstancia similar, la zona de 2,47 euros podría ser el límite inferior del lateral y aparentemente en 2,85 podría estar el techo del mismo, aunque yo no descartaría que la resistencia que funciono tantas veces como soporte de 3 euros fuera el nivel limite superior en el futuro.
En estas circunstancias, hasta que no cambien las tornas, la mejor opción para intentar obtener rentabilidad con Iberdrola Renovables es comprar en el límite inferior del rango lateral, 2,47 - 2,50 euros, (una vez rebote el valor) e intentar vender en el límite superior, utilizando en la compra (por si falla la operativa) un stop loss ceñido (no vale la pena arriesgar más de un 2 - 3 %.) Aquellos que operen con CFDs tienen la opción de, si el Ibex no logra romper los 11.000 y Renovables se acerca a los 2,85 euros, abrir posiciones cortas (también con stop loss ceñido.)

Iberdrola Renovables se reordena al alza

La debilidad de las empresas de energías renovables en bolsa es una realidad, la incertidumbre regulatoria en toda Europa y los recortes de primas, sobre todo en España, están dañando no solo las cuentas sino también la credibilidad de las que fueran empresas del futuro; el mayor exponente han sido los resultados de Gamesa de los que hablamos hace unos días.
Mejor comportamiento que Gamesa en las últimas semanas está teniendo Iberdrola Renovables, aunque no deberíamos olvidar que salió a bolsa por encima de 5 euros...

... como la gran oportunidad para todos los inversores, suerte hubo de que no consiguieron emplumarla a 7 euros, bien sabido es que lo intentaron.
Como podéis ver en los graficos de Iberdrola Renovables la pérdida del soporte de 3 euros supuso un mazazo brutal para la cotización de la acción; sobre este punto me gustaría extenderme algo mas, en ocasiones puede ser discutible la utilización o no de stop loss, pero cuando un valor toca en un soporte como el existente en 3 euros y rebota 6 o 7 veces hay que ser conscientes de que la vulneración provocara con al menos un 80 % de probabilidad una caída adicional muy importante, en este caso fue del 25 %.
Tras tocar Iberdrola renovables los 2,3 euros, el valor ha conseguido reordenarse al alza a través de un interesante doble suelo que comentamos hace algo más de un mes: doble suelo Iberdrola Renovables. La figura ha funcionado, pull back incluido (vuelta a la resistencia superada), aunque no vemos subir a la acción con excesiva alegría, de hecho se ha dejado en el gráfico una resistencia antes de lo esperado, en 2,85 euros. En cualquier caso la resistencia más importante sigue estando en esos 3 euros que fueron soporte clave y nivel inferior de un rango lateral durante prácticamente un año.
Primer soporte para Iberdrola renovables en 2,60 euros, con uno adicional de menor envergadura en 2,50, yo no arriesgaría mas tal como están los mercados y los bandazos que llevan dando durante todo el año.

Doble suelo IBERDROLA RENOVABLES

Tras la tempestad llega la calma, ese podría ser el críptico resumen de lo acontecido con Iberdrola Renovables en los últimos meses; tras romper el soporte de 3 euros era inevitable que la caída se acelerara (e incluso factible abrir posiciones cortas), la caída en ese momento era muy difícil de frenar y al final Iberdrola Renovables se detuvo en el soporte de 2,30 euros.
Desde los 2,30 euros Iberdrola Renovables se ha reordenado al alza...

... a partir de una figura de doble suelo, no demasiado importante pero si interesante y significativa. Esta figura de doble suelo se confirmó con la superación de los 2,63 euros, máximo entre los dos suelos y tiene su objetivo teórico de subida en 3 euros aproximadamente.
Casualidades de la vida, o no, Iberdrola Renovables de alcanzar el objetivo del doble suelo deberá enfrentarse a la fortísima resistencia de 3 euros, un nivel que funciono como soporte en repetidas ocasiones de Mayo de 2009 a Abril de 2010, y cuya pérdida fue el desencadenante del fuerte tramo de caída posterior, un 30 % adicional.
En resumen, a corto plazo Iberdrola Renovables es alcista y a medio - largo bajista, aparentemente no debería tener demasiadas dificultades para escalar hasta los 3 euros en un mercado no demasiado volátil (como el de estas últimas dos semanas.) El nivel de 3 euros deberá ser la clave para la evolución del valor en plazos más largos, y el que marcaria, de superarse y consolidar por encima, el final de esta tendencia bajista.

IBERDROLA RENOVABLES lógico y previsible

Supongo que a muy pocos de los que venís siguiendo el grafico de Iberdrola Renovables habrá sorprendido la caída hasta 2,30 euros después de vulnerar el fortísimo soporte de 3 euros; podemos darle las vueltas que queramos al grafico, pero lo cierto es que si consideramos que ha habido un doble techo en niveles de 3,55 era lógica una caída como la que ha sufrido la cotización de I. Renovables en las 6 últimas semanas...

... si preferimos darle al grafico una lectura de rango lateral 3 - 3,55 la consecuencia era la misma, si se vulneraba el límite inferior (los 3 euros) se debían alcanzar niveles de (como mínimo) la amplitud del rango lateral. En (creo) que todos los análisis que he realizado de Iberdrola Renovables en los últimos meses he insistido en la necesidad de situar un stop loss bajo el soporte de 3 euros, que había funcionado casi en una decena de ocasiones en el último año.
Vayamos ahora al presente, Iberdrola renovables ha encontrado soporte (por ahora) en 2,30 euros, algo que no sorprende a nadie porque resulta concordante con el objetivo mínimo de caída que debía sufrir la cotización de IBR tras vulnerar los 3 euros (y porque entre 2,35 y 2 euros se encontraban diversos soportes con origen en el último trimestre de 2008.) A partir de ahora es cuando el valor tiene la oportunidad de reordenarse al alza, el primer paso para conseguirlo es superar el techo del canal bajista que viene frenando todos los rebotes de Iberdrola Renovables desde el 12 de Abril, hoy vuelve a intentar batirlo con escaso éxito (hasta el momento), aunque parece probable que lo consiga a corto plazo ya que la pendiente del canal es muy fuerte. A partir de ahí sería interesante ver una sucesión de máximos y mínimos crecientes, lo mínimo exigible para considerar un cambio de tendencia. En cualquier caso, lo fundamental para el sector renovables es que el gobierno exponga sus planes sobre las energías renovables, tanto en cuanto a primas como a producción de cara a los próximos años; esa es la llave para el despegue o hundimiento de la cotización de las compañías del sector, por ahora el mercado viene barajando unas previsiones pésimas así que incluso si las noticias fueran solo regulares valores como Iberdrola Renovables podrían tener fuertes revalorizaciones a corto plazo.

IBERDROLA RENOVABLES ¿crecimiento gratis?

Los anteriores analisis de Iberdrola Renovables han ido en la misma direccion que este, comentar e intentar obtener rentabilidad de un rango lateral que ya dura practicamente un año y cuyo nivel inferior y soporte permanece inviolado tras ¡7 apoyos!
Deberia puntualizar que el soporte del rango lateral podria considerarse un doble soporte o soporte zonal...

... ya que las caidas hacia la parte inferior del rango se han detenido entre 3 y 3,03 euros, por tanto en esta ocasion resulta tan prudente como necesario establecer un stop loss por debajo de 3 euros.
Antes de que se me pase por alto, quiero hablar de algunos informes que he leido estos ultimos dias en prensa destacando que comprando Iberdrola Renovables a estos precios se compraba una empresa de crecimiento al precio de una que no lo tiene (a los precios a los que cotiza Iberdrola Renovables actualmente, se está comprando crecimiento prácticamente gratis); nada mas alejado de la realidad, no cuestionaré el que Iberdrola Renovables sea una empresa de crecimiento pese a que sus resultados no hayan aumentado en el ultimo año (han caido un 5 %) ya que tengo por seguro que estamos ante un problema coyuntural, pero teniendo a compañias como Telefonica a un per 10 (o menos) no puede hablarse de que comprar Iberdrola Renovables a un per 25 sea lo mismo. Ojo, que no estoy cuestionando el precio al que cotiza Renovables, desde luego esta mas acorde a la realidad que cuando salio a bolsa, pero de los frios datos se desprende que al comprar Iberdrola Renovables pagamos una compañia de crecimiento.

Tras un paseo por los cerros de Ubeda volvamos al analisis del grafico de Iberdrola Renovables, teniamos un rango lateral cuyo limite inferior se situaba en 3 - 3,03 euros, por tanto cada apoyo y rebote en esos niveles constituye una posibilidad de comprar con el riesgo limitado (basta establecer un stop loss en niveles de 2,95 - 2,99.) En cuanto al limite superior del rango lateral ya no aparece tan definido en el grafico, generalmente se alcanzan los 3,30 euros, ocasionalmente los 3,35 y un par de veces se han superado los 3,50 euros, en 3,52 podemos establecer el limite superior del rango lateral. Si en alguna ocasion compramos en la parte inferior del rango, podemos vender al menos parcialmente en esos 3,30 euros que ya nos otorgarian un 10 % de beneficio.

Iberdrola Renovables ¿aburrido o rentable?

Probablemente Iberdrola Renovables sea el valor aburrido por excelencia del Ibex 35, si por aburrido entendemos un valor que lleva un año moviendose en un rango lateral de un 15 % de amplitud casi un año. Supongo que si nuestra idea de inversion es comprar y esperar Iberdrola Renovables se esta convirtiendo en una accion desesperante, peor aun si compramos acciones en la OPV, pero si lo nuestro es la especulacion a corto y medio plazo...

... Iberdrola Renovables se habra convertido en una accion tremendamente rentable ya que nos ha dado la posibilidad de comprar en la parte baja del rango lateral hasta en 7 ocasiones, pudiendo vender en la mayoria de los casos con beneficios del 10 % y en ocasiones incluso con un 15 %.
Francamente el grafico de Iberdrola Renovables tiene poca historia, un doble soporte en 3 - 3,03 euros que mas bien puede considerarse un soporte zonal que no ha sido vulnerado desde Mayo del 2009, hasta ahora cada vez que ha tocado el soporte se ha producido una oportunidad de compra. Los 3 euros nunca han sido vulnerados en todo el periodo, ni siquiera intradia, por tanto una orden de compra en 3,03 con stop loss en 2,995 ha sido una opcion que ha permitido conjugar de manera satisfactoria riesgo y beneficio potencial.
La parte superior del rango lateral no ha sido tan exacta, ya seria la bomba que la bolsa fuera tan facil, arriesgar un 1 % y vender en 3,50 euros con un 15 % de beneficio. En general he planteado dos lineas de resistencia, la superior en 3,52 delimita el rango lateral y la inferior en 3,33 es una resistencia intermedia donde han podido venderse las acciones en diversas ocasiones, aunque el precio de venta mas efectivo hubiera sido 3,29 euros. Las escasas ocasiones en que Iberdrola Renovables ha superado 3,33 euros ha alcanzado el limite superior del rango lateral.
Señalar tambien que existe una resistencia de corto plazo en 3,18 euros contra la que Iberdrola Renovables no ha podido en las ultimas sesiones.
En definitiva, Iberdrola Renovables puede ser un valor aburrido o rentable todo depende del prisma con que se mire.

IBERDROLA RENOVABLES, la primera resistencia superada.

Telefonica frustra hoy la continuidad alcista del Ibex, probablemente por culpa de esa Estrella Vespertina que comentabamos ayer. En cualquier caso pese a que el Ibex cotiza practicamente plano vemos a 29 valores en positivo y tan solo 6 en negativo, el Ibex no sube aparentemente pero estamos (por ahora) en una sesion alcista, donde de nuevo algunos small caps dan señales de fortaleza, entre ellos uno de los mas destacados Solaria que sube un 5 % a esta hora tras dejar un doble suelo relativo con origen en 2,52 euros y objetivo en 3,10 aproximadamente, aunque yo no descartaria que si sale al alza Solaria alcance los 3,50 euros.
Probablemente en el siguiente analisis hable de Solaria pero ahora nos centraremos en Iberdrola Renovables...

...que se ha destapado al alza en la sesion de hoy con un hueco de ruptura alcista y la superacion de la primera resistencia de ese durmiente rango lateral en que lleva cotizando Iberdrola Renovables 9 largos meses, para desesperacion de los que estan comprados en el valor.
La pregunta ahora es si tras superar la primera resistencia de 3,34 euros sera capaz Iberdrola Renovables de conservar su fortaleza para romper al alza la parte alta del rango lateral, cuya resistencia principal se situa en 3,47 - 3,50 euros. Desde luego un nuevo fracaso contra esa cota seria desesperante pero al menos constituiria una oportunidad de vender y buscar algun otro valor con mejor aspecto tecnico.
Una vez que alcance Iberdrola Renovables la parte alta del rango lateral la presion de las ventas será de nuevo descomunal, pero si lograra romper esa zona de resistencias se abriria un horizonte de posibilidades alcistas muy interesante con objetivo minimo en 4 euros. Por el contrario un fracaso contra la resistencia de 3,50 dejaria a Iberdrola Renovables de nuevo muy tocado y no podria descartarse que en algunas semanas apareciera por la parte baja del rango lateral, la zona de 3 - 3,02 euros.
Ese hueco que ha dejado Iberdrola renovables en la apertura puede ser la clave a corto plazo, de momento ha afianzado los 3,34 euros como zona de soporte y mientras siga sin rellenar seguira existiendo la posibilidad de que el valor abandone (por fin) del lateral.

IBERDROLA RENOVABLES. Rango lateral.

Iberdrola Renovables se ha convertido por derecho propio en los ultimos meses en uno de los valores mas aburridos de la bolsa española, ajeno a las subidas y a los descensos se mueve sin pena ni gloria en un rango lateral entre 3 y 3,50 euros, rango que ademas para no facilitar la operativa no se muestra muy bien definido.
Los ultimos 6 meses Iberdrola Renovables ha cotizado entre...

... 3 y 3,50 euros, con una unica timida excursion por encima de 3,50 que le llevo a alcanzar la asombrosa cifra de 3,56 euros.
Aunque ahora desde luego no lo parezca, la salida de los rangos laterales suele producirse de forma mas violenta cuanto mas tiempo el valor permanece dentro del mismo, aunque visto lo visto Iberdrola Renovables podria pasarse todavia varios meses mas oscilando entre el soporte de 3 euros y la resistencia de 3,50, los niveles clave para el valor a corto, medio y largo plazo.
Uno de los rasgos indicativos de los rangos laterales son las medias moviles planas y muy juntas durante un periodo significativo de tiempo, es lo que esta ocurriendo con Iberdrola Renovables.
Existe una linea intermedia en 3,35 euros que funciona como resistencia en algunas ocasiones, lo que acaba por limitar el potencial de una teorica compra en la zona de 3 - 3,05 euros, la unica idea operativa a dia de hoy, sin descartar su homologa, la posibilidad de abrir cortos en la zona de 3,50 euros. Por supuesto si llegado el momento alguien se plantea estas operativas, debe utilizar stop loss un 2 - 3 % por debajo de soporte o resistencia (segun sea la operacion alcista o bajista.)

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IBERDROLA RENOVABLES. Le falta musculo.

Antes de entrar a valorar la situacion tecnica de Iberdrola Renovables, comentaros que he añadido una media movil de 30 sesiones y una de 10 sesiones en el espacio de los graficos dedicado al volumen, no tiene excesiva utilidad practica directa a la hora de operar pero servira para comprobar si el volumen esta aumentando o reduciendose. La linea roja es la media movil del volumen de 10 sesiones y la negra de 30 sesiones.
Vayamos ahora con el grafico de Iberdrola renovables, un valor en el que no se aprecia por ahora la fuerza...

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suficiente para superar la resistencia de 3,56 euros, nivel en el que se ubica el maximo de todo el rebote que marco Iberdrola Renovables en el lejano mes de Mayo, al inicio del rebote de las bolsas, lo que implica que se ha perdido la mayoria de la subida de los mercados de renta variable.
Es dificil negar que Iberdrola Renovables no es santo de mi devocion, me gusta el sector de renovables (aunque mejor si corrige algo) pero aborrezco las filiales. La nula proteccion del inversor ante lo que decida hacer la matriz con su filial me ha convencido para no invertir a medio - largo plazo nunca mas en una empresa filial, otra cuestion es especular. Los ejemplos son numerosos: Telefonica Moviles, Terra, Cintra, TPI... en todos ellos la matriz ha acabado absorviendo a la filial a un precio menor del de la salida a bolsa (ya sea por una adquisicion en efectivo o por un canje de acciones.)
Con respecto a Iberdrola Renovables la unica operativa que por el momento considero rentable es comprar en las cercanias del soporte de 3,03 euros para vender en las inmediaciones de 3,40 - 3,50, lleva funcionando desde Abril y el unico peligro que tiene es que una ruptura del canal bajista provoque la cesion del soporte de 3,03 euros, por supuesto en 2,98 aproximadamente debemos situar un stop loss si estamos comprados.
El descenso del volumen de las ultimas semanas y las ventas de las manos fuertes no parecen la mejor manera de afrontar la resistencia de 3,56, creo que solamente si el Ibex superara los 12.000 puntos e Iberdrola renovables incrementara su volumen de acciones negociadas como minimo un 50 %, el valor tendria una oportunidad de superar la resistencia comentada.
Si Iberdrola Renovables llega a vulnerar el lado inferior del canal podria incrementar la velocidad de su caida, pero aparentemente hay que fijarse mas en el soporte de 3,03 euros que en el canal, ya que en el recuento de apoyos el soporte gana por goleada.

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Analisis y graficos de Iberdrola Renovables, NH Hoteles, Cintra, Aguas de Barcelona...

Os he dejado en nuestra seccion Graficos de Bolsa los analisis y graficos de algunos valores que creo que pueden ser interesantes, son los siguientes:
Aguas de Barcelona.
Cintra.
NH Hoteles.

Iberdrola Renovables ...

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Inypsa.

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Iberdrola Renovables.

Verdaderamente nunca me ha gustado invertir en empresas filiales que siempre acaban por bailar al son que marca la matriz y casi nunca proporcionan rendimiento a los inversores, lo vimos con Telefonica Moviles, Terra (hundida por la competencia de su propia matriz), Cintra absorvida por Ferrovial aprovechando la caida de sus acciones, Sogecable... y un sin fin de ejemplos de filiales recompradas por la matriz a un precio menor al de su salida a bolsa.
Iberdrola Renovables es el enesimo ejemplo de filial que no cumple las expectativas, salio a bombo y platillo como la joya de la corona y pierde...

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un 40 % desde su OPV a 5,30 euros. Y eso que las acciones se vendieron en la parte inferior de la horquilla y no a los 7 euros a los que queria emplumarnosla Iberdrola aprovechando el boom de las renovables.
Una vez mas me he ido por los cerros de Ubeda, desde el punto de vista tecnico la cotizacion de Iberdrola Renovables esta como la operacion retorno, absolutamente atascada en un rango lateral no muy definido, pero cuyo soporte inferior se encuentra en 3,03 euros y parece determinante a medio plazo.
El canal lateral alcista que dibujamos hace algunas semanas ha seguido afianzandose con el ultimo rebote en el suelo del mismo, tras 3 apoyos en el suelo y 3 toques en el techo el canal es cada dia mas fiable pero no por ello inviolable, de hecho solamente el buen tono de las bolsas ha permitido salir a Iberdrola Renovables de la zona de minimos.
Bastante significativa tambien la media movil simple de 200 sesiones que ya ha servido como soporte en 3 ocasiones las ultimas semanas, volumen decreciente como corresponde al periodo estival.
No se le ve excesiva fortaleza a I. Renovables, pero lo cierto es que tampoco ha perforado ningun soporte, se debe tener un stop-loss en la zona de 2,95 - 2,99 euros por si se tuerce definitivamente la situacion.

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I. RENOVABLES.

I. Renovables. Durantes practicamente un mes I. Renovables ha estado batallando por mantener el importantisimo soporte de 3,03 - 3,06 euros, finalmente lo ha conseguido y ha rebotado hacia la primera resistencia en su camino alcista, situada aproximadamente en 3,27 - 3,30, cota que intenta superar hoy, hasta el momento sin exito, pero todo puede cambiar de aqui al final de la sesion.
El volumen decreciente en la recuperacion es similar al de la mayoria de valores del Ibex, este ultimo tramo de subida...

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tiene un volumen muy bajo que en parte se debe a que nos encontramos dentro del periodo estival, estaria mas convencido de la fortaleza de la subida viendo como I. Renovables negocia mas de 10 millones de titulos por sesion, pero esto es lo que hay.
Con respecto a mi anterior grafico de I. Renovables he hecho algunas modificaciones, he cambiado la cuña que dibujaba el 3 de Julio por un canal alcista por encajar mejor con la evolucion del valor. En otras ocasiones os he comentado que no debeis ver los graficos como algo estatico en el tiempo y no os debe molestar redibujarlos, la evolucion del grafico debe ser vuestra referencia y siempre debeis buscar la mejor forma de que encajen las piezas.
Si I. Renovables supera la resistencia de 3,30 podria buscar de nuevo la zona de maximos anuales o inlcuso si el Ibex sigue encadenando subidas el techo del canal alcista.
La clave a medio plazo es el soporte de 3,03 - 3,06 euros, desde ahi I. Renovables se catapultara hacia nuevos objetivos antes o despues, stop-loss en 2,98 aproximadamente, si en una o dos sesiones no supera los 3,30 puede volver rapidamente a la zona de soporte otra vez.

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