Dow Jones.

^Grafico mensual^

Muy interesantes los graficos del indice Dow Jones que ha alcanzado zona de soporte de corto plazo y lucha por no perderla pese al mal tono del sector financiero. Aqui hay que puntualizar un par de cuestiones, la primera es que el sector financiero al haber caido tanto ya no tiene un gran peso en el indice, es decir que las bajadas de valores como Citigroup o Bank of America no le afectan excesivamente. La segunda puntualizacion es que el dispar comportamiento de este indice bajando el Viernes mientras que SP 500 y Nasdaq subian, se debio casi en exclusiva a la bajada de casi un 11% de General Electric que si tiene un gran peso en el indice.

Y vamos a los graficos, empezaremos por el tercero que es un grafico mensual donde se aprecia...

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como el indice DJi tiene una fortisima zona de soporte en los 7.500 puntos, donde confluyen la linea de tendencia alcista de largo plazo y un soporte que lleva 12 años sin ser vulnerado en cierres y donde se ha apoyado el indice hasta en 9 ocasiones (es decir en 9 meses diferentes), pocas veces encontraremos un soporte tan fuerte en un grafico mensual.

El 2º grafico solo sirve para explicar lo sucedido en los ultimos meses, el Dow circulaba por un canal bajista y cuando rompio por el lado inferior se precipito la correccion, nada nuevo en el horizonte.

Mas interesante es el primer grafico, donde vemos la evolucion del indice estos ultimos cuatro o cinco meses, podemos ver la formacion de un canal bajista (color anaranjado) y si el Dow Jones pierde el importante soporte de 7.950 puntos no podemos descartar que acabemos por buscar el suelo del mismo, aunque dado que la zona de soporte de 7.500 es importantisima en el medio y largo plazo, me inclino a pensar que ahi se detendria la utopica correccion. En cualquier caso el soporte de corto plazo de 7.950 viene mostrandose muy solido (ya son 7 apoyos en el mismo) y no podemos descartar que acabe por resistir, por tanto al igual que hablabamos antes en el analisis del Ibex, tendran una importancia vital las dos primeras sesiones de la semana que viene.

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Indices bursatiles. Todos en soportes clave, semana decisiva. ¿Dos semanas de rebote?

La verdad es que me gustaria haber podido estar con vosotros ayer comentando la situacion del mercado porque esta muy interesante, espero tener tiempo hoy Domingo de hacerlo.

De momento os adelanto los algunos graficos de indices bursatiles que como sabeis semanalmente traemos por este blog. Como podeis ver todos los indices han llegado a zonas clave de soporte de largo plazo que si se perdieran podrian conducirnos a un

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fuerte tramo adicional a la baja. Donde se ve mas claro es en el grafico semanal del SP 500 que toco su linea de tendencia de largo plazo e incluso llego a perder momentaneamente el soporte de 770 puntos (que viene de la crisis de los años 99 - 02), por suerte una sesion el Viernes muy alcista en las bolsas americanas llevo a todos sus indices a un rebote superior al 6%, que probablemente tenga su repercusion mañana lunes en las bolsas europeas y en particular en el Ibex 35, se espera una apertura alcista aunque todo puede cambiar con cualquier noticia inesperada.

La situacion tecnica del Ibex 35 es muy delicada tras haber perdido casi el 100 % de la espectacular recuperacion de un 20% que tuvo en 7 sesiones desde el 29 de Octubre al 5 de Noviembre, desde entonces todo han sido caidas. Si eventualmente se perdiera el soporte de los minimos anuales, tenemos otro soporte en 7.500 que viene de los minimos del 2.004, un poco mas abajo la linea de tendencia alcista principal que viene respetando el Ibex desde que se creo este indicador en el año 1.993.

Es tentador si mañana se produce un fuerte rebote en los mercados y en particular en el Ibex pensar que puede haber un doble suelo en nuestro principal indicador, por supuesto no es descartable pero queda muy lejos, para que llegara a ocurrir deberia superar el Ibex el maximo entre los dos minimos, es decir situarse sobre 9.984 puntos y de momento se le ve muy debil, iremos paso a paso, lo primero es que los soporte aguantes y que se incremente el volumen en las recuperaciones.

En los graficos del Dow Jones y del Sp 500 tambien se aprecia perfectamente como hemos llegado a la zona de soporte que coincide con los minimos de la crisis de las puntocom, minimos que se produjeron en el año 2.002. De momento pudimos comprobar el Viernes como la zona de soporte propiciaba un fortisimo rebote en todos los indices, veremos a ver que sucede si se testean de nuevo.

Creo que en las dos proximas semanas tenemos la oportunidad de asistir a un rebote generalizado, la que empieza mañana por los niveles de sobreventa alcanzados y la que viene por el final de la ampliacion de capital del Santander.

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Soportes de largo plazo para DJi, SP500, Nasdaq e Ibex (graficos mensuales.) El soporte de los Octubres del DJI.

Esta semana estamos viendo los graficos de los indices desde una perspectiva diferente, el Viernes hablabamos del Ibex: Desde 16.000 a 9.000 puntos en un año. Un grafico para la historia, y hoy veremos los graficos de los indices de EEUU y del Ibex pero mensuales, en aras de buscar las verdaderas zonas de soporte de estos indicadores.
Empezaremos por el Ibex que tocaba ayer en el minimo de la sesion el

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fuerte soporte de largo plazo de 8.850 puntos, por tanto parece que hemos llegado a una zona desde donde nuestro principal indicador podria rebotar. De perder definitivamente esta importante referencia podrias ir a buscar la linea de tendencia alcista de largo plazo que se situa en 7.500 puntos aproximadamente, lo logico seria que al menos hubiera antes un rebote de cierta consideracion, pero tal como estan las cosas nunca se sabe.

El soporte de largo plazo del SP 500 esta algo mas alejado que el de nuestro indice selectivo (que ya hemos tocado), se situa en 780 puntos y un poco mas abajo en 750 aproximadamente tiene el S&P la linea de tendencia alcista. Teniendo en cuenta que este indice cotiza a 900 puntos, vemos que todavia esta muy lejos de sus soportes de largo plazo.
La situacion del Dow Jones 30 es similar a la del SP500 con una pequeña diferencia, ya que en el caso del Dow se puede trazar una linea de soporte no horizontal que une los minimos de Octubre del 97, Septiembre - Octubre del 2.002 y Octubre del 2.008, mes en el que el DJi ha bajado ya un 22%. Podriamos llamar a esta referencia "soporte de los Octubre del DJi" mes en que las correcciones del Dow Jones han sido en ocasiones brutales. El soporte y la linea de tendencia alcista convergen aproximadamente en 7.500 puntos.
Por ultimo el nasdaq toco el Viernes su linea de tendencia alcista principal, esperemos que rebote desde ahi porque el soporte esta algo alejado, en 1.360 puntos y ademas no es el mas importante, el soporte fuerte del Nasdaq se situa en 1.100 puntos.
De los 3 indices del otro lado del Atlantico, dos de ellos han perdido su media de 200 meses una referencia que suele considerarse bastante relevante, tan solo el Dow consiguio cerrar el Viernes ligeramente por encima de esa referencia, aunque llego a perderla intradia.

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Los indices USA en picado. Mañana (casi seguro) fuerte apertura bajista en España y Europa.

Graficos del Dow Jones, SP 500 y Nasdaq.

Caidas en los indices de Estados Unidos superiores al 7% al cierre, excepto en el Nasdaq que "tan solo" cae un 5,5%. No quiero ni pensar en la que se nos viene encima mañana en Europa, ya no hay soportes que valgan ni reales ni psicologicos en los indices del otro lado del Atlantico, mañana el Ibex veremos si puede capear el temporal sin sufrir excesivos daños.

En 6 sesiones los indices americanos han caido mas

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de un 20%, los supuestos soportes psicologicos del Dow Jones de 9.000 y 10.000 puntos parece que nunca hubieran existido.

Lo unico positivo (ademas de que las 2 unicas operaciones que tenemos abiertas son bajistas con CFDs) es que antes tocaremos fondo y antes podra empezar la recuperacion de las bolsas. Parece preferible que si tenemos que bajar para tocar minimos un 20 - 30 - 40% lo hagamos rapido, contra sufrir un goteo a la baja que pueda durar varios meses, al menos esa es mi opinion.

No puedo deciros hasta cuando duraran las caidas, creo que la capitulacion bajista esta cercana en el tiempo (pero quiza no en el porcentaje que queda de caida.) Lo unico que tengo meridianamente claro es que cuando llegue el rebote sera igualmente muy rapido e intenso. Mi opinion es que en pocas sesiones recuperaremos entre el 30 y el 50% de las caidas de estas 2 ultimas semanas , caidas que todavia no parecen haber finalizado en el Ibex.

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Analisis de los 5 indices mas importantes: Ibex, Euro Stoxx 50, Dow Jones, SP 500 y Nasdaq.

Hoy os traigo los 5 graficos de los indices mundiales mas importantes, bueno para ser exactos los cuatro mas importantes y el Ibex 35. Teneis en la parte superior del post los del Ibex 35 y del Euro Stoxx 50 y en la parte inferior los 3 graficos de indices americanos, Dow Jones, SP 500 y Nasdaq.
Las diferencias entre los indices europeos y estadounidenses en los graficos son sensibles, para empezar los tres indices del otro lado del Atlantico cerraron en minimos anuales

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es decir por debajo de los niveles a los que se encontraban cuando se rechazo por primera vez en el congreso el plan de rescate hipotecario. Cierre semanal en minimos con una gran vela negra y perdida de soporte de corto plazo, con en ese dato no podemos aventurar nada bueno para la semana que viene.
Que diferente la situacion del Ibex, cierre semanal en maximos, con una gran vela blanca en la sesion y superando la media movil de 30 sesiones, si solo nos fijamos en eso diriamos que el cierre no le ha dejado subir mas, aunque realmente visto lo sucedido en USA no soy excesivamente optimista para el lunes. El Ibex continua en su canal lateral - bajista y ha cerrado 800 puntos por encima de los minimos anuales, no tendra facil subir mucho mas por la gran cantidad y fortaleza de las resistencias en el camino, hasta ahora los 12.000 - 12.075 se han mostrado como un muro insalvable.

Por ultimo tenemos los graficos del Euro Stoxx 50 que viene formando una cuña durante todo el 2.008. Es un grafico algo mas bajista que el del Ibex pero con mucho mejor pinta que los de los indices de Estados Unidos. La resolucion de la cuña es fundamental a medio plazo para la evolucion de este indicador.

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Analisis tecnico Ibex, DJI y Nasdaq. ¿Comprados o vendidos?

Análisis tecnico Ibex, Nasaq y DJI. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
Resulta dificil apostar porque esta ruptura bajista del soporte del Ibex de 11.200 puntos pueda ser la buena, sobre todo tras haber visto 2 rupturas falsas o fallidas estas ultimas semanas, una alcista y una bajista. Por tanto yo me inclino a pensar que el lunes puede haber un rebote en nuestro

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mercado y a lo largo de la semana podamos tener la confirmacion de si esto ha podido ser una nueva falsa ruptura bajista o realmente vamos a ver ese nuevo tramo de caida en nuestro como muchos analistas pronostican, en cuyo caso el destino podria ser la zona de 10.600 puntos.

Si el miercoles o jueves hay que ponerse cortos en el mercado, existen en este caso muchos candidatos, ya que ha habido muchos valores que con los descensos de estas 2 ultimas sesiones han perdido soportes claves, y otros que llevan mucho tiempo tonteando con perderlos. Asi a bote pronto se me ocurren Iberdrola, Gas Natural, Gamesa, pronto Telecinco podria formar una figura de vuelta... la lista es tan larga. Eso si, yo hasta que no se confirme la ruptura bajista no me pongo corto en ningun valor, creo que el soporte del Ibex aun podria aguantar y de momento esa es mi primera hipotesis.

Tengo algunas razones para pensar en que puede haber vuelta al rango lateral en el Ibex, en primer lugar un posible rebote tras una caida muy vertical, el buen comportamiento de los indices americanos desde nuestro cierre y la caida del precio del petroleo que puede continuar.

Algo diferente es la situacion del Dow Jones Industrial, en primer lugar porque no ha cerrado en minimos anuales como el Ibex, aunque si ha dejado a lo largo de la semana una figura bajista al romper el canal alcista que llevaba formando estas ultimas semanas. Tambien hay que poner atencion en el martillo de ayer, que cercano al soporte de 11.000 es una figura de vuelta alcista en si misma.
El nasdaq por su parte, tambien ha perdido el canal alcista estos ultimos dias, pero cumpliendo el objetivo de caida sobradamente lo que puede permitir un rebote en (al menos) el corto plazo. En su caso tiene un fuerte soporte en 2.170 puntos que en absoluto tiene pintas de perder.
En resumen, creo que a principios de la semana que viene puede haber un rebote en nuestro mercado, aunque no descarto que pueda acabar por irse a pique si hay algun dato peor de lo esperado al otro lado del Atlantico.

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Analisis tecnico Ibex, Nasdaq y Dow Jones. Aprovechamos el lateral del Ibex para hacer trading.

Análisis tecnico Ibex, Dow Jones y Nasdaq. Foro del Ibex 35. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
Una semana mas vamos a ver la situacion de los indices bursatiles mas importantes, empezaremos por el Ibex 35 que ha rebotado de nuevo en el soporte de 11.200 puntos que cada dia aparece en el grafico mas definido. Hemos visto esta semana como una vez mas el Ibex no ha tenido ninguna dificultad para rebotar en

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el soporte y empezar a subir, ayer cerraba de nuevo sobre los 11.700 puntos y parece que quiere buscar la zona de resistencia de 12.000 - 12.070, aunque probablemente la caida de los indices en Estados Unidos de ayer hagan corregir antes un poco a nuestro indice selectivo.

Como habeis visto los que habeis seguido el Blog esta semana, he decidido aprovechar el rango lateral para abrir algunas operativas alcistas, supongo que el aburrimiento de no operar mucho ultimamente tambien ha influido.

No hay mucho mas que hablar del Ibex, parece que puede seguir durante un tiempo en lateral, mientras la situacion no cambie solo se puede hacer trading entre la banda superior y la inferior, es decir comprar cuando rebote el Ibex en el soporte de 11.200 y vender en las cercanias de la resistencia de 12.070. Tambien podemos hacer lo contrario, ponernos cortos en la resistencia y recomprar en el soporte.

Pasemos a los graficos del Dow Jones y del Nasdaq, el Dow Jones esta teniendo muchas dificultades para superar la resistencia de los 11.700 puntos, si finalmente lo consigue su aspecto tecnico mejorara bastante. Su media movil simple de 30 sesiones esta apoyando el movimiento ascendente, por el contrario la de 70 ha frenado el avance en las 2 ultimas sesiones, sera importante ver por donde acaba rompiendo el indice industrial.

El caso del Nasdaq es algo distinto, ya que tiene resistencias en 2.420 y 2.475 que de superarlas supondria ver al indice claramente por encima de su media de 200 sesiones. Algo mas arriba tiene las resistencias que podrian hacerle cambiar su tendencia de manera definitiva, la fortisima resistencia de 2.555 y el hueco entre 2.570 y 2.590 que si consigue cerrarlo supondria aparentemente el fin de la tendencia bajista en este indicador.

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Analisis tecnico Ibex, Nasdaq 100 y Dow Jones. ¿Lo peor de la crisis ha pasado?

Análisis tecnico Ibex 35. Foro de IBEX 35. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
Esta semana carece de sentido hacer un analisis del Ibex 35 por separado de los indices americanos, aunque realmente estos ultimos dias nada parece tener sentido, ahora se dice que lo peor de la crisis pudiera haber pasado, pero quiza no se puntualiza o no se quiere puntualizar, "lo peor de la crisis Subprime en EEUU" seria la frase mas correcta.

Yo no soy de los que lo veo siempre todo negro, pero tampoco en 2 meses lo voy a ver todo de color de rosa,

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la inflacion esta disparada en todos lados, las materias primas tambien, el petroleo por las nubes, en España no se venden los pisos ni rebajando un 30%, la morosidad esta en aumento, el € por encima de 1,5 $ todavia, la ralentizacion en Europa con inflacion y aumento del paro es un hecho... Decir que la crisis ha pasado parece cuando menos un poco atrevido o quiza deberiamos decir ¿interesado?

En casos asi lo mejor es ceñirnos al analisis tecnico, hace unas semanas deciamos que el Ibex 35 era el primero en cambiar de tendencia a corto - medio plazo, y veiamos muchas señales alcistas a su favor. Ahora sucede lo contrario, el Ibex es el indice que se encuentra en una situacion mas delicada, mientras el Nasdaq 100 por ejemplo esta a apenas un 1% de conseguir nuevos maximos anuales, el Ibex esta muy cerca de romper una cuña con implicaciones bajistas. En cambio el Dow Jones que va a su aire, rompio su cuña a la baja, perdio rapidamente 600 puntos para recuperar en esta semana alcista para todos los mercados (menos el nuestro) casi la mitad de la caida.

Ante tal disparidad de señales tecnicas no solo en los indices, sino que si miramos valor por valor del Ibex veremos que mientras unos son alcistas otros son claramente bajistas y un gran grupo no tienen tendencia definida, solo nos queda que operar valor a valor, comprar los que den señales de compra, posicionarnos cortos con CFDs cuando la situacion lo permite e intentar cortar las perdidas lo mas rapidamente posible. Por supuesto tener una parte de la cartera en liquidez siempre puede venir bien en periodos de indefinicion.

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Analisis tecnico Euro Stoxx 50, Nasdaq, SP 500 y Dow Jones.

Análisis tecnico de EuroStoxx 50, Nasdaq, SP 500 y Dow Jones. Foro de SP 500. Pulsa en los graficos para verlos en alta resolucion.
Tras haber analizado la cuña del Ibex en nuestro analisis semanal de nuestro indice, vamos a ver la situacion de los 3 indices mas importantes de EEUU (nasdaq, SP 500 y Dow Jones) y del principal indicador de la zona Euro, el Euro Stoxx 50.

La verdad es que si nos ceñimos al corto - medio plazo, las figuras que estan formando todos los indices son parecidas aunque se aprecian algunas diferencias significativas, todos los indices menos

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el Nasdaq han formado figuras de cuña, que en principio pueden tener implicaciones bajistas, aunque como ya explicamos el Viernes, no son en absoluto extrañas las figuras de cuña que acaban con una resolucion alcista, sin ir mas lejos el Santander lo consiguio hace no mucho tiempo y en este enlace del foro teneis otro ejemplo de cuña resuelta al alza. Creo que lo mas importante es estar preparados para lo que venga, si estamos posicionados al alza, los stop-loss deben estar ajustados y ante una resolucion bajista de la cuña, cerrar posiciones de inmediato.

El otro dia apostillaba por una rotura alcista en el caso del Ibex, aunque la verdad es que hay sensibles diferencias en la situacion de cada indice, el unico que no forma una cuña es el nasdaq que esta formando un canal alcista y la verdad es que no tiene pinta de perder el suelo del canal, ademas cuenta con el añadido (al igual que el Ibex) de conservar un hueco de continuacion alcista, el segundo en su grafico.

Hay una posibilidad que no planteaba el otro dia, pero que viendo otros graficos parece muy plausible, y es que la cuña no tenga resolucion valida. Me explico, las figuras de cuña una vez recorridos los 2/3 de la distancia al vertice pierden toda su credibilidad en la rotura, con lo que el movimiento posterior no dependeria de por donde se resolviera la cuña, algunas de las cuñas ya van por la mitad del recorrido asi que habra que esperar acontecimientos.

En este momento soy mas alcista que bajista, sobre todo en el Ibex (que tiene 2 huecos en el grafico), aunque hay que estar muy atentos a lo que acabe sucediendo. Casi siempre los mercados nos acaban sorprendiendo, veremos a ver...

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Analisis tecnico Dow Jones. ¿El 2º indice no bajista?

Análisis y gráficos del Dow Jones a 19 de Abril de 2008. Pincha en las imágenes para ver los graficos ampliados.
Andaba yo pensando porque indice empeza a hablar este fin de semana, y me ha costado decidirme unas pocas decimas de segundo, el tiempo de ver donde se habia parado con exactitud milimetrica el Dow Jones este viernes. Por cierto podeis acceder directamente a los analisis de los indices que vamos publicando, en la pestaña Indices que se encuentra debajo del titulo del blog.

Antes de empezar a hablar del Dow, recordaros que tenemos abierta la IV edicion del Premio Bodega Otto Bestue, el ganador recibira comodamente en su casa un premio valorado en mas de 110 euros. Todos los detalles para participar en este link.

Y vamos con el analisis tecnico del Dow Jones,

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con una mejoria evidente pero no definitiva. El primer punto importante que comprobamos en el grafico superior es que el Dow ha recuperado su linea de tendencia alcista de largo plazo, esperemos que de manera definitiva. Esta linea de tendencia solo se ha perdido en los ultimos 5 años en sesion y media de este mes de Enero, y durante un par de semanas de Marzo.

El segundo signo de mejoria es haber superado la fuerte resistencia de 12.770 puntos, de manera clara aunque solo durante la sesion de ayer, con cierre semanal por encima de esa cota y una gran vela blanca en la ruptura alcista.

Solo queda una incognita por revelar, quiza la mas importante, el viernes el Dow cerraba justo por debajo de la linea de tendencia bajista principal, no se puede pedir todo en la misma sesion, la superacion de los 12.850 puntos en que se situa en este momento, podria ser una señal importante de cambio de tendencia y aumentaria las posibilidades de que el fin de la tendencia bajista fuera un hecho consumado, eso si no solo es necesario superar el nivel mencionado, sino que el Dow Jones deberia asentarse por encima.

Con la superacion de los 12.900 puntos ya habriamos recuperado la mitad de lo perdido en la caida del Dow, que le ha llevado a tocar este 2.008 niveles de 11.650 puntos.

Con el Ibex por encima de 14.000 y el Dow Jones por encima de 13.000 ya habria 2 indices no bajistas entre los grandes. Habria que ver si laterales o alcistas en el futuro. La semana que viene de nuevo parece muy importante desde el punto de vista tecnico.

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Dow Jones, EuroStoxx 50 y S&P 500. Indefinicion y lateralidad las notas dominantes.

Análisis y gráficos del EuroStoxx 50, Dow Jones 30 y S&P 500 a 29 de Marzo de 2008. Pincha en las imágenes para ver los graficos ampliados.
Que duda cabe de que a dia de hoy el Ibex 35 es uno de los indices que mejor aspecto tecnico presenta, y eso que todavia genera dudas al no haber podido con los 13.600 puntos, pero la verdad es que sigue a menos de un 2% de darle la vuelta a la tendencia bajista, en cambio los indices que vamos a repasar hoy, EuroStoxx 50, Dow Jones 30 y S&P 500 siguen generando muchas dudas en el grafico, y muy pocas señales de vuelta alcista.

He de decir que por muy globalizada que este la economia veo absolutamente logico que los indices que peor aspecto

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presenten sean los de EEUU, ellos son los que tienen verdaderos problemas y una recesion en ciernes, aunque nuestras empresas se puedan ver afectadas por la ralentizacion general, el grueso de las caidas deberia estar al otro lado del Atlantico.

Empezaremos por analizar el Eurostoxx 50, quiza la sorpresa mas negativa ya que deberia tener mejor aspecto que Dow y S&P pero realmente no es asi. En parte esto se explica por el mal comportamiento de las telecos estas ultimas semanas ya que tienen una fuerte ponderacion en el indice. En todo caso esta muy lejos de alcanzar un cambio de tendencia, ya que para lograr una mejora similar a la del Ibex deberia superar la resistencia 3.905 puntos, es decir subir un 8% aproximadamente.
Otro dato negativo para este indice es que desde marzo no consigue superar la media movil de 30 sesiones, lo que al menos constituiria una señal positiva en el corto plazo, esperemos que lo logre en la proxima semana. El soporte mas importante lo situariamos en 3.530, perderlo dejaria pocas esperanzas de no marcar nuevos minimos.

El aspecto del S&P 500 es similar al del Euroxtoxx, confirmaria el cambio de tendencia por encima de 1.400, la distancia hasta ahi es similar ya que deberia subir un 8%. En este caso tambien cabe destacar la resistencia intermedia de 1.360, por abajo soporte muy importante en 1.275 puntos a poco mas de un 3% del nivel actual del indice, su perdida nos llevaria a ver nuevos minimos. Tanto el S&P como el Eurostoxx muestran un comportamiento bastante erratico, por lo que no me atreveria a apostar por el rumbo que tomaran los acontecimientos, eso si, si baja mucho el S&P la FED volvera a bajar los tipos, asi que casi me inclino por unas semanas mas de lateralidad.

El Dow Jones 30 mantiene una evolucion ligeramente mas positiva que los 2 indices anteriores, a su favor hay que decir que no ha llegado a marcar nuevos minimos en Marzo (Euro 50 y S&P si lo hicieron) y que solo deberia subir un 5% hasta los 12.800 para cambiar su rumbo y volverse alcista, por abajo soportes en 11.750 y 11.650.
Conclusion, el primer indice que puede cambiar de tendencia y volverse alcista en el corto y medio plazo seria el Ibex, ojala simplemente se este anticipando al cambio de tendencia general, porque en solitario no ira muy lejos.

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Nasdaq y Dow Jones 30. Situacion tecnica de los mercados USA.

Análisis y gráficos del Dow Jones 30 y el Nasdaq Composite a 16 de Marzo de 2008. Pincha en las imágenes para ver los graficos ampliados.
No podemos llevarnos a engaño, la situacion tecnica de los indices USA es muy delicada, todos han perdido en el largo plazo en grafico semanal los canales alcistas en que llevaban desde aproximadamente el año 2.003, por lo que al menos tecnicamente el periodo alcista parece haber tocado a su fin.

En todo caso tras una correccion del

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25 - 30 % desde maximos en todos los indices, tampoco es descartable que podamos entrar en una fase lateral para ellos seria importante que el Dow no perdiera los soportes de 11.740 y 11.650 y que el Nasdaq no rompiera a la baja la figura de cuña que ha formado, puestos a pedir estaria bien que ademas de romper la cuña al alza siguiera respetando el soporte de 2.200 puntos.

En el caso del Dow Jones la situacion mejoraria mucho superando las resistencias de 12.600 y 12.800, sobre todo la superacion de este segundo nivel abriria un abanico de posibilidades alcistas importante, ademas se recuperaria la linea de tendencia alcista perdida. Es comparable a lo que sucederia si el Ibex superara los niveles de 13.500 y 13.650, nos alejariamos mucho de minimos y marcariamos nuevos maximos relativos desde la fatidica sesion del 22 de Enero.

Por parte del Nasdaq los niveles a superar son 2.380 - 2.420, en este caso sucederia un poco lo mismo, volveriamos a entrar en el canal alcista de largo plazo y si consolidaramos por encima de él, en pocas semanas las caidas de estos 2 meses podrian considerarse solo un mal sueño.

Tampoco hay que emocionarse con las posibilidades alcistas comentadas, ambos indicadores estan muchisimo mas cerca de marcar nuevos minimos que de recuperar los maximos, ademas tal como estan la economia americana, las divisas (sobre todo el $), el petroleo y los problemas de los bancos americanos, hablar de recuperar la tendencia alcista suena bastante utopico por ahora, eso si por lo menos el Ibex estas ultimas semanas se esta comportando mucho mejor que los indices americanos, ojala que siga asi, en todo caso es previsible una apertura bajista de nuestro indice selectivo para el lunes.

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La Fed, el BCE, el $, los tipos, el Ibex y el Dow.

Análisis y gráficos de Iberdrola a 11 de Marzo de 2008. Pincha en las imágenes para ver los graficos ampliados.
No se pueden echar todavia las campanas al vuelo con la subida de hoy, pero lo cierto es que de nuevo en cuanto el Ibex y el Dow Jones han llegado a una situacion peligrosa el rebote ha sido importante.

Si algo tengo claro es que la Fed no quiere de ninguna manera que se acrecente
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la tendencia bajista de los mercados, y quiere frenar al coste que sea la debacle del sector bancario, eso si por mucho que los indices hayan subido bastante hoy, la mayoria de peligros persisten, un $ tremendamente devaluado, el petroleo subiendo sin freno y la amenaza de recesion en USA siguen ahi.

Una de las razones de que se intente frenar a cualquier precio la caida del mercado bursatil americano, es que añadiria un problema mas a la ecuacion, sin duda una caida bursatil adicional de cierto calado retraeria el consumo, e incrementaria de manera exponencial la posible recesion y su alcance tanto en tiempo como en importancia.

Las continuas inyecciones de liquidez y bajadas de tipos por parte de la Fed, intentan aliviar la situacion y en general estan consiguiendo la reaccion en el corto plazo, pero mientras los problemas estructurales y los desequilibrios de las divisas y el petroleo persistan, sera dificil que las subidas continuen durante mucho tiempo, al menos si espero que eviten que sigamos bajando.

En la parte que le toca al banco central europeo, creo firmemente que deberia replantearse su politica de tipos de interes, una cosa es vigilar la inflacion, y otra es dejar de lado todo lo demas. Una bajada de tipos en Europa por un lado aliviaria la situacion de muchos europeos endeudados/hipotecados y tambien de bastantes empresas con problemas, incrementaria el consumo y derivaria una parte de los ahorros a las bolsas, con lo que al mismo tiempo se crearia riqueza con la mas que posible subida de los mercados, y por ultimo que no menos importante, seguramente aliviaria la penosa situacion en que se encuentra el dolar, tremendamente devaluado, al dejar de atraerse tanto capital a Europa por la rentabilidad de unos tipos relativamente altos.

¿Y para mañana que? seguramente dado que los americanos han subido mucho tras el cierre de Europa veremos mas subidas, al menos las primeras horas de negociacion, ¿tendran continuidad en el futuro o seran meros rebotes?, la solucion en pocas semanas.
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Analisis del S&P 500 y del Dow Jones 30. El Dow Jones un indice altamente imperfecto.

Análisis y gráficos del S&P 500 y del DowJones 30 a 23 de Febrero de 2008. Pincha en las imágenes para ver los graficos ampliados.
A la hora de analizar a los indices americanos, la situacion en este momento es bien distinta si nos decantamos por el grafico del S&P 500 o por el Dow Jones 30. En general podemos decir que el Sp 500 es un indicador mas fiable, en parte por contar con un nº de valores mucho mayor para determinar la variacion del indice, pero sobre todo porque el Dow Jones es un indice algo anticuado en que la mayor o menor ponderacion de los valores solo depende del precio de cada accion, en lugar de ponderarlos por su capitalizacion bursatil como sucede en el caso del Ibex 35 y la totalidad de indices Europeos.

La consecuencia es que por ejemplo la subida o bajada de
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un 1% de Boeing suponga una variacion mayor para el Dow Jones que la subida o bajada de un 2% de General Electric, pese a que General Electric tiene una capitalizacion 5 veces mayor a la de Boeing. La razon de este desfase simplemente que cada una accion de Boeing cuesta 83 euros y la accion de General Electric 33, pero a la hora de calcular el indice no se tienen en cuenta la capitalizacion de uno y otro, ni el nº de acciones de cada uno en el mercado como dictaria la logica, simplemente el precio de la accion. Esto nos lleva a paradojas como que IBM es la compañia con mas peso en el Dow, pese a que otras como General Electric o Exxon tienen una capitalizacion dos veces mayor, y por tanto tienen mayor relevancia para los inversores e incluso para la economia.

Creo que con lo dicho podemos concluir que el Dow Jones no refleja de manera fidedigna la realidad bursatil de los valores que lo integran, aun asi, es el indice mas popular de nuestro planeta, muy por encima del S&P 500, un indice que refleja mucho mas la realidad economica de las empresas que forman parte de el.

En todo caso cuando analizamos ambos indices podemos ver que los 2 son bajistas, la diferencia principal es que el Dow Jones pese a haber perdido la linea de tendencia alcista de largo plazo durante poco mas de una sesion, ha conseguido recuperarla, aunque en diversas sesiones la ha estado amenazando y perdiendo intradia. En este momento su linea de tendencia alcista pasa por 12.200 y el Dow tiene su suporte mas cercando en 12.100, por arriba resistencias en 12.600 y 12.770. Como veis en el grafico conviene tambien tener en cuenta que el Dow ya tiene maximos y minimos decrecientes en el grafico (las teneis marcadas con elipses elipses), una mas que sumar a las señales bajistas.

Para el S&P 500 la situacion tecnica es todavia peor, tiene todo lo malo que hemos comentado del Dow Jones y ademas ha perdido su linea de tendencia alcista de largo plazo. Eso si mientras no pierda el soporte que ha definido en 1.320 hay esperanzas de recuperacion, sobre todo si consigue superar la resistencia de 1.370 puntos, luego deberia enfrentarse con la siguiente que se situa en 1.400.
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¿Recesion? S&P 500, Nasdaq y Dow Jones 30.

Analisis y graficos de S&P 500, Dow Jones 30 y Nasdaq a 19 de Enero de 2008. Pincha en las imagenes para ver los graficos ampliados.
Dos de tres ya han caido, ese podria ser el resumen mas rapido de la situacion de los indices americanos, en que 2 de 3 (al menos momentaneamente) han perdido su linea de tendencia alcista de largo plazo, con lo que la situacion se ha complicado mucho por hacerlo ademas en un cierre semanal, aunque siendo academicos para que se consideraran las lineas de tendencia rotas a la baja, se deberian perder por un margen de un 3%, no estara de mas esperar y ver que acaba sucediendo.

El otro dia preguntabais en algun comentario si la evolucion de los indices del otro lado del Atlantico obedecia a que la economia americana entraba en recesion, en mi opinion

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sin ser ambas cosas totalmente independientes, en el corto plazo sobre todo, no tienen mucho que ver. Una cosa es la evolucion de las bolsas (a corto) y otra la evolucion de la economia, en el largo plazo pueden estar intrinsecamente relacionadas, pero en el corto plazo el hecho de que los indices pierdan sus lineas de tendencia alcista de largo plazo no llevan aparejada la recesion, que podra tener o no lugar.

Ciertamente el termino recesion produce pavor, cuando en el fondo no tiene que ser tan importante el que la economia estadounidense entrara en recesion o no, si es capaz de salir en el tercer trimestre. Vayamos por partes, aunque pueda haber distintas interpretaciones, se considera que una economia entra en recesion cuando tiene 2 trimestres consecutivos de crecimiento del PIB negativo, eso es lo que puede pasar en el primer y segundo trimestres de este año en EEUU. Realmente a mi mas que preocuparme que su economia pueda entrar en recesion, lo que me importa es su capacidad para salir rapidamente, me da igual que su PIB sea ligeramente negativo, o que sea unas decimas positivo, lo relevante seria que en el tercer trimestre con las medidas economicas que se estan tomando, bajadas de tipos, medidas fiscales... consigan reactivar su economia.

Respecto a los indices que comentabamos, Nasdaq y S&P 500 han roto a la baja estas ultimas sesiones sus lineas de tendencia alcista de largo plazo, realmente en el caso del Nasdaq lo que ha perdido ha sido el suelo del canal alcista que inicio en el 2.002, que a fin de cuentas es lo mismo. Solamente el Dow Jones ha aguantado por los pelos su linea de tendencia de referencia. Como no queria poner directamente tantos graficos, los graficos de 10 años de todos estos indices los teneis en la siguiente entrada, me parecen particularmente interesantes, sobre todo el del Nasdaq (no hagais caso de la fecha, los graficos son de hoy.)
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