Banco Santander: Dividendo elección y niveles clave

De un simple vistazo puede verse la importancia para el Banco Santander del soporte de 5 euros después de ajustar el gráfico tras el nuevo dividendo elección de la entidad que ofrecerá la posibilidad de que sus accionistas reciban una nueva acción por cada 34 antiguas, un dividendo en efectivo de 0,15 euros o bien de que vendan sus derechos en el mercado; lo de siempre, una cuasi ampliacion de capital liberada encubierta que nos adornan de fastuoso dividendo cuando es evidente que el Santander no puede seguir pagando 0,60 euros anuales de dividendo como hiciera hace pocos años, de hecho si realmente pudiera permitírselo cotizaría...

Santander dividendo elección Mayo 2012 - Script Dividend Santander: Opciones para el accionista

Nuevos mínimos para el Ibex que por cierto ha tocado en el mínimo de la sesión el suelo del canal de largo plazo (podéis verlo en este gráfico del Ibex) una referencia que seguramente muchos habíamos pasado por alto dada la importancia del soporte de 7.400/7.500 puntos, veremos a ver si aguanta y permite al menos un rebote, aparentemente era más fuerte el soporte horizontal pero nunca se sabe, en cualquier caso la tendencia sigue siendo bajista.
Hablemos ahora del Dividendo elección de Santander...

Santander dividendo Elección Octubre 2011

Como viene haciendo estos dos últimos años el Banco Santander vuelve a retribuir a sus accionistas dándoles la opción de elegir entre cobrar en acciones o en efectivo, suele hacerlo en dos de los cuatro dividendos trimestrales que entrega la entidad y aunque ya he explicado en el pasado infinidad de veces cómo funcionan los dividendos elección, opción, flexible o similar, supongo que no pasará nada por volver otra vez sobre el tema, aunque en esta ocasión seré lo más breve posible así que os recomiendo que para mejor y más completa información os dirijáis a los siguientes enlaces:

Santander dividendo elección Enero 2011
Iberdrola Dividendo Flexible Julio 2011

En esta ocasión el dividendo elección de Santander de Octubre de 2011 ofrece las siguientes opciones a sus accionistas:
- Percibir una acción nueva por cada 49 que se tuvieran en cartera, es decir una acción nueva por 49 derechos.
- Vender los derechos en el mercado, ahora mismo cotizan entre 0,128 y 0,129 euros.
- Vender los derechos al Banco Santander al precio fijo de 0,126 euros, es el único caso en que tendremos una retención fiscal, que creo que en la actualidad es el 19 % del importe percibido. Esta es la única de las 3 opciones en que estaremos cobrando realmente un dividendo y por tanto podremos optar a la deducción de los 1.500 primeros euros percibidos en dividendos; las dos anteriores funcionan como ampliaciones de capital y tributaran por plusvalías (si las hay) cuando se vendan las acciones del Santander.

Ya que estamos un último apunte para señalar que las acciones del Santander suben hoy un 1,5 % aproximadamente hasta 6,20 euros aunque en algunos sites podamos ver que están bajando, la razón de esta diferencia estriba en que debe restarse al precio de cotización de la acción de Santander al cierre del Viernes el importe del valor teórico del derecho que debe ser unos 0,126 - 0,127 euros (no lo he comprobado) pero como suele ocurrir muchas webs todavía no lo han actualizado.

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Santander dividendo elección Enero 2011

Como ya hiciera en Octubre de 2010, el Banco Santander ha optado por repetir con el dividendo elección, que consiste en ofrecer a los accionistas la posibilidad de cobrar el dividendo en acciones del propio banco o en efectivo. Que nadie se engañe, el Santander dividendo elección y cualesquiera otro dividendo elección - flexible (es lo mismo), solo busca limitar la salida de liquidez de la empresa en la medida de lo posible y desde luego que lo están consiguiendo, creo recordar que en el Santander dividendo elección de Octubre entre el 60 y el 80 % de los accionistas optaron por recibir acciones así que la salida de liquidez fue en ese mismo porcentaje menor que si hubiera entregado el dividendo en efectivo. Lo cierto es que reducir el dividendo daría mala imagen y los accionistas perciben razonablemente bien estos dividendos elección que permiten al banco, en estos momentos de dificultad, evitar una fuga de dinero liquido...

que podrían llegar a necesitar. En realidad los dividendos elección son ampliaciones de capital gratuitas disfrazadas de entrega de dividendo, al menos en la parte en que los accionistas optan por cobrar en acciones.
Pero vayamos con lo realmente relevante de esta entrada, las condiciones del Santander dividendo elección del Santander y el calendario, son estas:
- 1 acción nueva por cada 65 derechos del Santander.
- Quien opte por vender sus derechos al Santander recibirá 0,117 euros y sufrirá la retención inherente a todo dividendo (19 %.)
- Los derechos ya los tenéis en cartera, en teoría desde anteayer, aunque seguro que hay bancos donde todavía no aparecen.
- Los derechos cotizaran en el mercado desde mañana lunes 17 de enero de 2011 hasta el 31 de Enero.
- El 28 de Enero es la fecha límite para vender los derechos al Santander al precio fijo de 0,117 euros, el importe del dividendo se recibirá el 3 de Febrero.
- El 8 de Febrero comenzaran a cotizar las nuevas acciones del Santander.

Las opciones para los accionistas del Santander son las mismas que comentamos en dividendos elección anteriores: Iberdrola dividendo flexible (que es lo mismo que elección), Gamesa dividendo flexible y Santander dividendo elección Octubre 2010, así que ahora comentare el tema brevemente, cualquiera puede ampliar información pulsando en los enlaces propuestos. Básicamente pueden hacerse 3 cosas, vender al Santander sus derechos y cobrar esos 0,117 euros sujetos a retención, vender los derechos en el mercado al precio que coticen o suscribir las acciones que correspondan en la ampliación. En las anteriores ocasiones en que las empresas del Ibex han optado por remunerar a sus accionistas con dividendos elección - flexibles siempre la cotización del derecho ha estado por encima del precio fijo que ofrecía la empresa, si la cotización del derecho de Santander se sitúa por encima de 0,117 lo lógico parece ser vender los derechos en el mercado, salvo que por razones fiscales pueda convenirnos hacer algo diferente.
La respuesta a la típica pregunta ¿es mejor suscribir las acciones o vender los derechos? es muy sencilla; si creéis que la acción de Santander subirá es mejor recibir acciones, si creéis que bajará lo preferible es coger el dinero, si (como yo) no tenéis ni idea de lo que hará, pues... vosotros mismos, esto es la bolsa. Ah, lo olvidaba, mucha suerte...

Esta es el mail que el Santander ha enviado a sus accionistas:
Banco Santander le informa del inicio del programa Santander Dividendo Elección que le permitirá elegir la mejor forma de recibir el importe equivalente al tercer dividendo a cuenta del Ejercicio 2010: en efectivo, con retención fiscal, o en acciones, sin retención fiscal.

* El número de derechos de asignación gratuita necesarios para recibir una acción nueva es de 65.
* El precio definitivo del compromiso de compra de derechos por parte del Banco para los accionistas que opten por la opción de efectivo es de 0,117 euros por derecho.

El calendario previsto para la ejecución del aumento de capital liberado a través del cual se instrumentará este programa es el siguiente:

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13 de enero de 2011. Comunicación del número de derechos necesarios para recibir una acción y del precio definitivo del compromiso de compra de derechos.
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14 de enero de 2011 (23:59 horas CET). Fecha de referencia (record date) para la asignación de derechos.
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17 de enero de 2011. Comienzo del período de negociación de derechos. La acción Santander cotiza “ex-cupón”.
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28 de enero de 2011. Fin del plazo para solicitar retribución en efectivo (venta de derechos a Grupo Santander).
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31 de enero de 2011. Fin del período de negociación de derechos. Adquisición por Grupo Santander de derechos de asignación gratuita a accionistas que hayan optado por efectivo.
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3 de febrero de 2011. Pago de efectivo a accionistas que hayan solicitado retribución en efectivo.
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8 de febrero de 2011. Inicio de la contratación ordinaria de las nuevas acciones en las bolsas españolas, sujeto a la obtención de las correspondientes autorizaciones. Los accionistas que han solicitado acciones reciben sus acciones nuevas.

En los próximos días recibirá en su domicilio información del Banco respecto de este programa y del procedimiento a seguir para dar las instrucciones que decida.

Le recordamos que todas aquellas acciones adquiridas con posterioridad al record date (14 de enero de 2011) no tomarán parte del programa Santander Dividendo Elección en curso.

Desde el Área de Accionistas quedamos a su disposición para atender cualquier consulta relacionada con el mismo a través de la Linea Atención Accionistas (902 11 17 11) o del Buzón de Accionistas (accionistas@santander.com )

Reciba un cordial saludo,

Área de Accionistas
Grupo Santander
Línea de Atención: 902 11 17 11

Santander dividendo Elección

Como no podía ser de otra forma se ha popularizado entre las empresas españolas este tipo de dividendos flexibles donde se da la oportunidad a los accionistas bien de cobrar el dividendo en efectivo, o bien hacerlo en acciones, ya hemos hablado anteriormente del dividendo flexible de Gamesa y del dividendo flexible de Iberdrola, el Santander dividendo elección es exactamente lo mismo y podría haberse llamado perfectamente dividendo flexible del Banco Santander.
A continuación explicaremos en qué consiste el Santander dividendo elección, las posibilidades para los accionistas del Banco Santander y el calendario del Santander dividendo elección...

... antes quería comentar las evidentes ventajas que en un momento como el actual en que es complicado conseguir liquidez tiene el reparto de dividendos de este tipo para las empresas. Al final estos dividendos flexibles son ampliaciones de capital disfrazadas de dividendo con la única diferencia de que los accionistas tienen la posibilidad de vender los derechos preferentes de suscripción a la propia empresa a un precio fijo. Por tanto lo que consigue la empresa, es que solamente los inversores que elijen venderles los derechos les supone una salida de liquidez, es decir, solo a ellos se les entrega un dividendo en efectivo, el resto de inversores lo reciben en acciones o bien venden los derechos en el mercado y lo reciben en efectivo, siendo otros inversores los que acaban recibiendo las acciones. En los dividendos de este tipo entregados hasta ahora solamente entre un 20 y un 40 % de los inversores han optado por vender los derechos a la propia empresa, por tanto estas últimas han visto como la merma de su liquidez ha sido entre un 60 y un 80 % menor que si hubieran entregado un dividendo tradicional.

A continuación entraremos a comentar las condiciones del Santander dividendo elección, existe también un folleto informativo que ha publicado el Santander cuyo enlace es el siguiente: folleto Santander dividendo elección.
Como en cualquier ampliación de capital cada inversor recibirá mañana día 15 de Octubre un derecho de suscripción por cada acción de Santander que posea en cartera al cierre de hoy. Por cada 78 derechos que tenga en cartera al final de la ampliación de capital, al final del Santander dividendo elección si preferimos, recibirá gratuitamente una acción del Santander con los mismos derechos que las actuales. Existe la posibilidad de vender esos derechos en el mercado o de vendérselos al Banco Santander al precio fijo de 0,119 euros, en cuyo caso, y solamente en el caso de vender los derechos al Banco Santander, la entidad efectuara una retención del 19 % como en cualquier dividendo.

En esta tesitura los accionistas del Santander tienen 3 posibilidades:
- 1. Convertir los derechos de suscripción en acciones del Santander, para ello deberán conservar los derechos hasta el final de la ampliación. Como supongo que nadie tendrá un nº de acciones que sea múltiplo de 78 tiene a su vez dos opciones con respecto a los derechos sobrantes (a nadie le van a entregar 4,12 acciones de Santander sino 4) vender el pico de derechos que necesitemos para completar un numero entero de acciones, o bien comprar más derechos en el mercado hasta poder suscribir una acción mas.
Ejemplo: el inversor Benito Boniato tiene 1.000 acciones en cartera, si dividamos 1000 por 78 obtenemos que tendría derecho a suscribir 12,82 acciones del Santander; como no pueden suscribirse picos de acciones tiene derecho a 12 acciones del Santander y le sobran 64 derechos. Esos 64 derechos puede o bien venderlos en el mercado al precio que coticen, o bien comprar 14 derechos más para completar los 78 derechos que le permitirán conseguir una acción mas del Santander.

- 2. Vender los derechos al Banco Santander al precio fijo de 0,119 euros, solamente eligiendo esta opción sufriremos una retención del 19 % sobre el importe de venta.

- 3. Vender los derechos en el mercado al precio de cotización, siempre que coticen por encima de 0,119 esta parece ser la opción mas conveniente, incluso cotizando a 0,119 parece aconsejable vender los dividendos en el mercado ya que no sufriremos retención.

* Como todo dividendo o ampliación de capital nuestra entidad financiera aprovechara para cobrarnos por cualquier opción que elijamos, por comprar derechos, por venderlos, por suscribir nuevas acciones e incluso es posible que por vender los derechos al Santander.

Vayamos ahora con el calendario del Santander dividendo elección:
- Los derechos del Santander cotizaran en bolsa desde mañana 15 de Octubre hasta el 29 del mismo mes, por tanto podremos (teóricamente) venderlos en el mercado durante ese periodo. El teóricamente viene porque algunas entidades son tan torpes, o tienen un sistema informático tan arcaico, que no permiten aprovechar todo el periodo y tienes que haber vendido o comprado un par de días antes de finalizar el mismo.
- Hasta el día 26 incluido podemos vender al Santander los derechos al precio fijo de 0,119 (con retención fiscal del 19 %.) Puede ocurrir lo mismo que he comentado antes, que según la entidad sea preceptivo dar la orden antes.
- Las nuevas acciones cotizaran a partir del 8 de Noviembre.
- Y me falta una fecha que no he conseguido obtener (agradeceré que algún usuario la ponga en un comentario) y es cuando se cobrara esos 0,119 euros si vendemos los derechos al Santander.

* Me da la impresión de que me dejo algo en el tintero sobre el Santander dividendo elección, pero como no recuerdo que era cierro aquí esta entrada, si más adelante me viene a la cabeza ya lo comentare. Cualquier duda por favor en los comentarios de este post, haré todo lo posible por resolverla.