Canje Iberia British Airways

La compañia resultante de la fusion Iberia British Airways se llamara International Airlines, los accionistas de Iberia recibiran 1,0205 acciones de International Airlines por cada accion que posean de Iberia y los accionistas de British Airways recibiran 1 accion de International Airlines por cada accion de British Airways. La nueva compañia cotizara en Londres en Peniques/libras y en España en Euros, siendo la cotizacion principal la de Londres.
La ecuacion de canje Iberia - British Airways todavia no se ha ajustado totalmente y dudo mucho que lo haga...

... hasta los ultimos dias de la cotizacion de ambas compañias por separado, ya que depende tambien del canje Euro - Libra; la aprobacion final de la fusion entre ambas compañias tendra lugar en Noviembre en las respectivas juntas de accionistas, un mes despues se espera que dejen de cotizar por separado.
En la parte superior teneis de arriba abajo los 3 graficos que debemos utilizar para saber si es mas barato invertir en la compañia fusionada a traves de Iberia o de British Airways, el primero es el grafico del Euro - libra, el segundo el de British Airways en su cotizacion en peniques en Londres y el tercero el de Iberia.
A cierre de ayer la cotizacion es:
1 Euro = 0,8745 Libras.
British Airways cotiza a 245 peniques, es decir 2,45 libras.
Iberia cotiza a 2,6780.

Ahora mismo el coste en euros de una accion de la futura International Airlines es:
Comprando a traves de British Airways 2,45/0,8745 = 2,80 euros.
Comprando a traves de Iberia 2,6780/1,0205 = 2,62 euros.

Como podemos ver es mucho mas barato a dia de hoy entrar en la compañia fusionada comprando acciones de Iberia, casi un 7 % mas barato, aunque la evolucion futura de este diferencial dependera no solo de la cotizacion de Iberia y de la cotizacion de British Airways, sino tambien de la evolucion del tipo de cambio Euro - Libra.

IBERIA. Fusion, ecuacion de canje y analisis tecnico.

Hoy empezaremos la sesion hablando de Iberia, un valor sobre el que incidiamos a principios de Septiembre destacando que no tenia resistencias significativas hasta la zona de 2,17 - 2,25 euros, razon suficiente para tenerlo en cuenta. El detonante - inicio de la subida fue un triangulo, una figura de escasa fiabilidad pero que ha resultado muy rentable para los que compraran Iberia.
La subida se explica fundamentalmente por el teoricamente buen rumbo de la fusion Iberia British Airways...

...continuacion...

que podria cerrarse segun los portavoces de ambas compañias a final de año. Pero que nadie de nada por sentado, las negociaciones estan siendo muy duras y todavia no hay nada cerrado. La clave de la negociacion es el fondo de pensiones de British Airways y sobre todo la ecuacion de canje entre ambas compañias.
British Airways ha dicho por activa y por pasiva que sus accionistas deberan tener como minimo un 53 % de la compañia fusionada, a dia de hoy la capitalizacion de Iberia es 2100 millones de euros y la de British Airways 2850 aproximadamente, en una compañia fusionada con un 53 % de British y un 47 % de Iberia a la aerolinea española le quedaria un potencial considerable si tomamos como base la capitalizacion de la inglesa, aproximadamente un 10 % para que la ecuacion de canje estuviera equilibrada. Desde luego la culminacion de la fusion seria una noticia muy positiva para ambas aerolineas, si por el contrario las negociaciones no llegaran a buen puerto, el castigo del mercado para Iberia seria muy importante, en mi opinion por encima del 20 %.
Con respecto al analisis tecnico de Iberia, vemos como la cotizacion ha evolucionado muy bien estas ultimas semanas, el triangulo llego a su objetivo en 2 euros y ahora Iberia ha formado y confirmado, con el preceptivo incremento de volumen, una bandera de continuidad alcista. El mayor problema es que Iberia tiene una resistencia fortisima en 2,25 euros que teoricamente deberia costarle sangre, sudor y lagrimas superar.
Aparentemente es tarde para comprar Iberia, aunque no descartemos que si logra superar los 2,25 tenga otro tramo importante al alza. Quien comprara tras la confirmacion del triangulo puede subir el stop loss hasta situarlo bajo el soporte de 1,97 euros.
La clave es la fusion, pero una gran parte del recorrido que tendria Iberia si se culmina con exito ya esta recorrido, desde el punto de vista del analisis tecnico la resistencia de 2,25 euros tiene la palabra, ya son 16 meses sin lograr cotizar por encima de esa cota.

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