Existen muchas razones para que una operacion bursatil que te propongas falle: que el mercado tome la direccion contraria, que te posiciones en el sector incorrecto, que el stop loss salte por unos pocos centimos o simplemente que te hayas equivocado al plantear la operacion, las posibilidades son tan diversas que es dificil pero importante conocer la causa de tu error, fundamentalmente por no volver a cometerlo en el futuro.Como los lectores habituales recordareis, hace algunas semanas planteaba aprovechar la Ampliacion de OHL posicionandonos cortos en el valor...
... las razones basicamente eran las normales en cualquier ampliacion de capital de los ultimos meses, el mercado esta castigando a los valores que, necesitados de liquidez o debido a su elevada deuda, debian acudir a pedir dinero a los accionistas para ajustar su balance, provocando un efecto dilucion y habitualmente una bajada en la cotizacion de la empresa. Teniendo en cuenta que OHL pertenece al sector constructor que está lejos de su mejor momento, parecia probable que se produjera una caida importante y mas valorando que OHL sube mas de un 80 % en el año, la caida en la accion debia producirse desde que se anuncio la ampliacion de capital hasta su finalizacion.
Estos ultimos dias andaba dandole vueltas al asunto de la ampliacion de OHL para encontrar explicacion a las subidas (contra todo pronostico) de la accion de la constructora, mas teniendo en cuenta posts como el de GurusBlog del que extraigo una pequeña cita "¿A quién quieren engañar? Qué mal huele esto" hablando de la ampliacion de capital, la deuda de OHL y del hecho de que la ampliacion se anunciara con la compañia en maximos.
A dia de hoy practicamente solo manejo una hipotesis (la otra seria un planteamiento incorrecto), la manipulacion de la cotizacion de OHL. Es la unica que cobra sentido cuando realizamos un repaso a todos los aspectos de la ampliaciond de capital de OHL, ademas es una practica habitual en nuestro mercado, casos como el de Sos Cuetara, Cepsa y Afirma rondan en la mente de todos. OHL puede ser mas de lo mismo pero realizado de forma menos burda y probablemente solo temporal, aguantar la accion de OHL cerca de la zona de maximos anuales durante el periodo que dure la ampliacion de capital buscando que los accionistas suscriban las nuevas acciones. Si OHL empezara a caer con fuerza en plena ampliacion podria provocarse una espiral bajista importante y desde luego el cabreo de los accionistas que verian una relacion de causa - efecto entre ampliaciond de capital y caida de OHL en bolsa.
Supongo que una vez que finalice la ampliacion de capital ya no tendra mucho sentido seguir manteniendo artificialmente alta la cotizacion de OHL, por supuesto no al dia siguiente del final de la ampliacion, pero si las siguientes semanas OHL baja hasta 14 - 15 euros nadie podra acusar al consejo de direccion de OHL de derrumbar la cotizacion de la empresa por culpa de la ampliacion de capital.
En definitiva, considero que antes o despues la accion de OHL caera por su propio peso, por tanto mi idea es seguir manteniendo la posicion bajista abierta en el valor. La otra posibilidad, que mi planteamiento fuera erroneo, ronda tambien por mi mente, pero el sentido comun me dice que la manipulacion de la accion de OHL es la unica explicacion para que una compañiac on elevada deuda y perteneciente a un sector en crisis, salga de rositas de una ampliacion de capital dineraria de este calado.
No quiero cerrar el articulo sin comentar las condiciones de la ampliacion de capital de OHL, ya que alguien puede tener una vision diametralmente opuesta de la compañia y desear aprovechar la ampliacion para comprar acciones. Son necesarios 5 derechos preferentes de suscripcion y 12 euros para comprar una accion nueva de OHL. En este momento los derechos cotizan a 1,26 euros, por tanto comprar una accion de OHL a traves de derechos costaria 18,30 euros (12 + 5*1,26) practicamente lo mismo que comprar una accion de OHL en el mercado, ya que la cotizacion actual es 18,31 euros.
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