miércoles, 28 de diciembre de 2016

¿Serán los valores defensivos las "ovejas negras" de 2017?


Si algo he aprendido en mis años de bolsa es que los analistas raramente aciertan más allá de lo que sería invertir por puro azar y que la imparcialidad no se cuenta entre sus virtudes, mucho análisis interesado (recomendando comprar valores que tienen en cartera e incluso vender algunos que quieren incorporar a la misma), y mucho análisis genérico...
del futuro como la última moda, que los valores defensivos entre los que se cuentan las eléctricas y las empresas de telecomunicaciones, estarán muy penalizados en el 2017 por las subidas de tipos de interés, sin contar que está por ver cuanto suben los tipos y a que velocidad pues si algo han demostrado los bancos centrales en los últimos años es que tienen la "mano tonta" para darle al botón de bajarlos y les cuesta "dios y ayuda" subirlos.
Si fuéramos partidarios de esta forma de ver las cosas infraponderaríamos valores como Iberdrola cuyo gráfico está en la parte superior o incluso Telefónica pese al castigo acumulado por sus dificultades para reducir deuda, pero creo que en bolsa no solo no son tan simples las cosas sino que además cuando las noticias llegan a la prensa (link) el inversor institucional ya ha pensado, planificado, decidido y ejecutado sus planes según su visión real de la situación (y no la pública).
Evidentemente puedo andar errado o simplemente aunque no se salga en desbandada de los valores defensivos, si puede haber cierta rotación de inversores hacia activos de más riesgo (algo que no parece haber ocurrido ni de lejos en España por el momento), es por ello que en momentos y situaciones como esta creo viable utilizar los gráficos como indicativo para ver que está sucediendo (y si en esta ocasión la prensa esta acertando).
En el gráfico de Iberdrola puede verse con claridad que si exceptuamos la distorsión de las 2 sesiones posteriores al Brexit, la eléctrica lleva año y medio moviéndose en un rango lateral entre 5,40 y 6,40 euros, por tanto peligro si Iberdrola vulnera los 5,40 euros y probable error de aquellos que repudian los valores defensivos para el próximo año si Ibedrola es capaz de romper la zona de resistencia (y máximos de 9 años) situada en 6,40 euros.
Personalmente creo que el mayor riesgo para empresas como Iberdrola está en un cambio de gobierno donde una coalición en la que se incluya Podemos le apriete las tuercas a las eléctricas (que llevan décadas campando a sus anchas), pero por supuesto puedo equivocarme así que ¡atentos a los gráficos!'

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