martes, 12 de febrero de 2013

Diferencias entre operar con stop loss en cierres o intradia (ejemplo FCC)


Nueva apertura bajista en la bolsa española donde el Ibex cae menos de medio punto porcentual gracias al buen comportamiento de Inditex, el mejor de los grandes valores a esta hora; en cualquier caso no parecen tener demasiada fuerza las ventas y podríamos ver muy pronto como se gira al alza nuestra bolsa pese a la manifiesta debilidad de Santander y, sobre todo, Telefónica.
Hoy pueden leerse algunas noticias en los medios de comunicación donde se informa que el "banco malo" (el Sareb) el contenedor de desperdicios donde las cajas nacionalizadas (sobre todo) han volcado...

sus muy numerosas propiedades inmobiliarias, no rebajará sus precios en la venta de inmuebles lo que a algunos ven con optimismo ante la posibilidad de que no se desplomen los precios, mi opinión es totalmente contraria, así solo van a lograr será alargar la agonía pues no van a vender prácticamente nada y mientras el stock de pisos sin vender continúe siendo de 1 o 2 millones no se reactivará, ni siquiera mínimamente, el sector constructor en nuestro país.

Una pequeña introducción sobre los stop loss en cierres e intradía, aunque ya hemos hablado de sus ventajas e inconvenientes, similitudes y diferencias, en infinidad de ocasiones; son dos formas diferentes de limitar las pérdidas (entre muchas otras) un stop loss intradía implica que en el momento en que nos marcamos un límite de perdidas, generalmente por debajo de un soporte importante, simplemente cuando se toca ese nivel se vende. Por el contrario un stop loss en cierres, el que recomiendo utilizar salvo en operativas de muy corto plazo o en valores muy volátiles, solo toma en consideración los precios de cierre de la sesión, por tanto no se ejecuta la venta que limite las perdidas salvo que nuestro valor cierre la sesión por debajo del precio que hayamos elegido como stop loss, lo que limita la posibilidad de que una caída puntual intradía nos saque de una posición.
En la parte superior os dejo el gráfico de FCC donde podéis comprobar la sensible diferencia de operar con stop loss intradía o en cierres de sesión, valorando como referencia el soporte de 8,55 euros que tenéis en el gráfico podríamos establecer como razonable un stop loss en 8,40 euros (el stop loss siempre por debajo del soporte, nunca en el propio soporte.) Como podéis ver en el gráfico, en la sesión bursátil del pasado Martes FCC llego a caer hasta 8,30 euros pero cerro la sesión claramente por encima del soporte de 8,55, por tanto hubiéramos ejecutado un stop loss intradía pero no uno en cierres, por tanto en el primer caso hubiéramos vendido nuestras acciones a 8,40 euros y en el segundo todavía las conservaríamos y hoy cotizan a 8,95 euros.
Por supuesto podríamos buscar facilmente el ejemplo contrario en que fuera ventajoso utilizar stop loss intradía, bastaría como ejemplo un valor que después de perder un soporte cae por ejemplo un 5 % adicional al cierre de la sesión, en ese caso un stop loss intradia un 1 % por debajo del soporte limitaría nuestras perdidas a ese 1 % y con un stop loss al cierre hubieramos perdido un 5 %.
Quizá queda aclarar el tema de la venta utilizando stop loss en cierres de sesión, que debe efectuarse en la apertura de la siguiente sesión bursatil aunque yo recomiendo que cuando ya claramente en la subasta de cierre cotice por debajo de nuestra referencia, se realice la venta en la subasta y no se espere al día siguiente en que el desplome puede continuar, de esta guisa lograremos limitar algo el riesgo.
Último apunte para señalar que la inmensa mayoria de agencias de valores, cajas y bancos ofrecen la posibilidad de utilizar stop loss intradía pero no en cierres, por tanto en el segundo caso somos nosotros quienes debemos ir vigilando el cierre de nuestra posición diariamente y vender al día siguiente (o en la subasta de cierre) si procede.

3 comentarios:

  1. Hola Ramón.

    Gracias por sus análisis.

    El principal motivo por el que le leo es por aprender y he visto algo muy interesante que estaría muy bien que lo pudieras comentar:

    "en cualquier caso no parecen tener demasiada fuerza las ventas y podríamos ver muy pronto como se gira al alza nuestra bolsa pese a la manifiesta debilidad de Santander y, sobre todo, Telefónica."

    ¿Dónde ves que no tiene fuerza? ¿Cómo lo puedes comprobar?

    Gracias de nuevo por su tiempo.

    Raúl.

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  2. Bueno, pues supongo Raúl que no se trata solo de indicadores sino también de sensaciones, perdida de velocidad en la caida, poco volumen de ventas muy rapido y lo cierto es que, desde hace algunas semanas, vengo viendo un mayor interes comprador por parte del inversor particular que estaba esperando una corrección para comprar, además la caida tenia poco fundamento pues se disparo la prima de riesgo por los chanchullos politicos pero como en este pais nadie dimite ni admite culpa era obvio que mas pronto que tarde vieramos un rebote de cierto calado, la tendencia de fondo de medio plazo sigue siendo alcista.
    Saludos,

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  3. Gracias Ramón por responder.

    Me refiero, precisamente a datos técnicos como "poco volumen de ventas muy rapido", eso lo veo en tus gráficos que pones, pero claro, a nivel de día, no a nivel de minutos que me imagino que es a lo que te refieres ¿no?

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