lunes, 25 de febrero de 2013

¿Comprar Santander o BBVA?


Se parecen... pero no son lo mismo, desde siempre se ha ligado la evolución en bolsa del Santander a la del BBVA y viceversa, pero la realidad es que han tenido grandes periodos de divergencia que no suelen apreciarse en demasía en los días de gran movimiento (alcista o bajista) del mercado sino en el resto, que son mayoría, comportándose dependiendo del "momentum" día tras día uno mejor que el otro...
de hecho en el 2007 su capitalización era muy similar y a día de hoy el Santander vale en bolsa 20.000 millones más, e incluso, en algunos momentos de esta crisis hemos visto como el BBVA no alcanzaba a capitalizar ni la mitad que el Santander.
Estas divergencias puntuales en algunos momentos se acentúan, ahora estamos viviendo uno de esos periodos en que uno de los dos, el BBVA en este caso, lo hace cada día un poco mejor que el otro en bolsa y la suma de esos pequeños porcentajes diarios hacen que el BBVA tenga un gráfico potencial y visiblemente mucho mejor que el BBVA, está por ver si esta situación se mantendrá o incluso se invertirá, pero la realidad es que desde la presentación de resultados de ambos el BBVA ha corregido mucho menos en la fuerte caída del mercado y a día de hoy cotiza a solo un 3 % del máximo alcanzado en el 2013, el Santander lo hace más de un 10 % por debajo y además tiene un gráfico mucho peor, con una lateralidad de corto plazo a priori mas bajista que alcista por obra y arte de un par de huecos de ruptura y continuidad que se dejó abiertos entre final de Enero y el primer día de Febrero.
Todo lo dicho hasta aquí nos conduciría a entrar antes en el BBVA que en el Santander, pero en el fondo no es oro todo lo que reluce para el BBVA, la ventaja de "momentum" del BBVA se ve sesgada por una fortísima resistencia en 7,80 euros que se corresponde con la línea de tendencia bajista principal con origen en 2007 (podéis verlo en el gráfico semanal de BBVA.) Comprar antes de ver como el BBVA logra batir ese nivel va contra cualquier principio del análisis técnico, de hecho al hablar de una resistencia de tan largo plazo no basta con superarla por unos céntimos sino que deberíamos ver al BBVA consolidar por encima, yo no la daría por batida hasta que el BBVA no supere los 8 euros.
En definitiva, no parece momento de comprar Santander por su tendencia lateral con ciertas connotaciones bajistas y aunque el BBVA tiene un gráfico mucho mejor tampoco conviene arriesgarse a comprar pues está muy pegado a una resistencia muy fuerte de largo plazo, es hora de esperar y ver la resolución de ambos, un Santander por encima de 6,20 mejoraría mucho y lo mismo el BBVA si supera los 8 euros, hasta entonces la posibilidad de una corrección adicional persiste.

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