viernes, 30 de marzo de 2012

El ¿rebote? en la bolsa española




Como habréis podido comprobar en los últimos días no he tenido demasiado tiempo de actualizar el blog, lamentablemente tenemos que abrir mañana nuestro hotel en Ainsa y los preparativos de última hora me han tenido excesivamente ocupado.
En la parte superior tenéis los gráficos de Telefonica, Banco Santander e Ibex 35 donde puede apreciarse el rebote de hoy...

con la inmensa mayoría de valores del Ibex 35 cerrando muy cerca de los máximos de la sesión, con fuerte volumen de negociación en el sector bancario en general y en el Banco Santander en particular que ha triplicado el volumen de las últimas jornadas, algo que en teoría debería ser positivo en una sesión alcista y mas habiendo cerrado con una vela de martillo pero que resulta algo confuso de analizar teniendo en cuenta que ese fortísimo volumen tan solo le ha servido para rebotar un 1,6 % tras caer en 7 sesiones del orden de un 15 %.
Supongo que resulta cansino escuchar siempre la misma cantinela cuando la bolsa sube tras un periodo de caídas, pero no existe otra forma de calificar lo ocurrido hoy que de mero rebote técnico, que siempre puede ir mas allá pero como esa posibilidad ahora mismo no puede calibrarse no puedo recomendar otra cosa que precaución; eso sí, los martillos que han dejado valores como el Banco Santander hoy con elevado volumen sirven para aquellos que hayan comprado para ubicar un stop loss especulativo bajo los mínimos del día, aunque personalmente me parece un aval insuficiente para entrar en el mercado y más teniendo en cuenta que no nos hemos situado por encima de ninguno de los soportes claves que hemos venido comentando.
Hagamos ahora un repaso a los soportes clave que han sido vulnerados estos días y que precisan no solo ser recuperados sino también consolidados para replantearnos el objetivo bajita de 7.400 - 7.600 puntos del Ibex; son los 8.082 puntos en nuestro índice selectivo, 12,35 euros para Telefónica y 5,85 euros para Santander, en el fondo el rebote de hoy sigue casando perfectamente con la continuidad bajista (salvo detalles como el volumen del Santander o el cierre cerca de máximos) yo no descartaría todavía que estemos en pleno pull back (vuelta a los soportes perdidos) antes de retomar el descenso.
Vaya por delante que hemos estado hablando de análisis técnico y no de economía, quizá hayan gustado las medidas del gobierno a los mercados y estemos ante el inicio de la recuperación, desde luego si no fuera por el riesgo país que se está descontando de los valores españoles parece evidente que nuestra bolsa es una de las más baratas no solo de la Eurozona sino de los países civilizados, por ratios y por dividendo, aunque el miedo es libre y las incertidumbres son abundantes.
Hablando de incertidumbres me sorprende en general del sector bancario que no se este dando bombo al tema de la deuda de Portugal, esa y no otra es la mayor de las incertidumbres para los bancos saneados, sería interesante conocer que cantidad tiene cada uno de los bancos españoles de deuda de nuestro país vecino para poder calcular el riesgo inherente que se está pasando por alto, no tengo datos fidedignos pero creo que el año pasado por estas fechas se calculaba que la banca española tenia en su balance unos 65.000 millones de euros en deuda portuguesa, si aplicamos una quita similar a la de Grecia del 75 % el desastre sería de proporciones épicas, aunque personalmente no espero que si llega el momento en que Portugal realiza una quita (cuya probabilidad diría yo ronda el 50 %) esta sea tan dura como la griega.

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