martes, 5 de abril de 2011

El Santander podría comprar la CAM ¿error o acierto de Botín?



Es muy sencillo errar al juzgar la labor de un directivo a corto plazo por eso creo que es interesante ver la trayectoria de los dirigentes con perspectiva, algo que no los hace infalibles pero que dice mucho del juicio y determinación a la hora de tomar decisiones; desde esta perspectiva no puedo negar mi admiración por D. Emilio Botín, el presidente del Banco Santander probablemente no ha acertado en todas las decisiones que ha tomado en los últimos años pero creo que la mayoría de ellas han tenido sentido estratégico, le han servido para diferenciarse y distanciarse de la competencia y a largo plazo han llevado al Santander a ser una de los mejores y mayores bancos del mundo, salvo que los próximos dos o tres años demuestren lo contrario.
Creo que es interesante comentar el tema de la posible adquisición de la CAM por parte del Santander...

hay algunos que ven un riesgo demasiado elevado, incluso inasumible para una entidad como el Santander, personalmente confío en el buen juicio de Botín, estoy convencido que está negociando con condiciones y que solo se quedará la CAM si finalmente el gobierno accede a la mayoría de sus peticiones; aparentemente la CAM es un agujero sin fondo pero para una entidad como el Santander con una capitalización superior a 69.000 millones de euros no debería ser un problema hacerse cargo de la entidad y llegar a sanearla. El objetivo estratégico parece ser aumentar todavía mas la distancia con el segundo banco de nuestro país, demostrar que no tiene ni por asomo problemas de liquidez (sino seria de locos quedarse la CAM) y asumir el reto de rentabilizar la peor caja de nuestro país.
Así a bote pronto y de memoria vemos que el Santander siempre ha ido por delante en esta crisis, realizó la primera ampliación de capital, adquirió activos bancarios en Inglaterra y Estados Unidos a precios irrisorios, se desmarco del resto con su programa cero comisiones para sus mejores clientes e incluso ha logrado destacar todavía mas la marca Santander uniéndola a Ferrari. Lógicamente cuando alguien realiza un proceso expansivo tan fuerte comete algún error, me viene a la mente la compra de las primeras participaciones en Sovereign (banco americano) probablemente pagando un sobreprecio importante, pero si hacemos balance comprobaremos que BBVA y Santander tenían capitalizaciones similares hace menos de un lustro y ahora el Santander duplica en capitalización bursátil al BBVA, sin olvidar que la mayoría de grandes bancos europeos han tenido que ser rescatados por sus respectivos países y el Santander no solo no ha necesitado de apoyo gubernamental sino que puede permitirse el lujo de ayudar al nuestro ejecutivo en ese proceso de saneamiento de las cajas que se ha dilatado más de la cuenta.
En resumen, si el Banco Santander toma la decisión de comprar la CAM estoy convencido de que Botín ha hecho cuentas y estas le son favorables. Es probable que la cotizacion del Santander quede penalizada a corto plazo pero como ya hemos comprobado en el pasado eso no es algo que preocupe al máximo dirigente de la primera entidad bancaria española.
Con respecto al gráfico pocos cambios con respecto al anterior análisis del Santander, soporte en 8 y resistencia en 8,60, veo más probable a corto plazo que testeé el soporte a que ataque la resistencia, aunque en la bolsa como bien sabéis nada puede darse por seguro.

44 comentarios:

  1. Coincido contigo, Ramón, no en vano escribía yo ayer en este mismo blog " ...el Banco Santander, que a los problemas conocidos de la banca une su afición a las compras, siempre mal vistas por el inversor, y el mercado le ve al acecho de tragarse una caja alicantina muy endeudada. Y es que el apetito desmesurado de Botín siempre sienta mal a corto plazo, aunque a la larga todo son parabienes"".
    Entre los errores cometidos por Botín te has dejado uno muy importante y llamativo, el fracaso de la compra millonaria de la banca online PATAGÓN, creo recordar que a unos argentinos que habían creado ese portal, y que le supuso un varapalo importante a las cuentas del Santander.
    Sibelius

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  2. Margen de intermediación a la baja, margen bruto a la baja, comisiones a la baja, aumento de cuore capital, miles de viviendas hipervaloradas en sus balances, deuda periférica por todas partes…yo es que no acabo de ver yo el tema de la banca como para subir las acciones alegremente, compras de entidades que solo tienen problemas. No debo de ser muy listo.

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  3. Anónimo 2 ese es el tema.
    Cuando se opina se sabe de lo que se habla o se hace literatura.
    Buena suerte Alodel.-

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  4. El tema es tener conocimientos, sí, pero sobre todo, saber sacar conclusiones razonables de esos conocimientos. Cual es el PER de esa banco? Cuál es su valor contable? En qué condiciones adquiere otra entidad en cuanto a precio y previa "limpieza" por el sector público? Qué le aporta en valor añadido la compra? A qué estrategia de posicionamiento territorial responde? etc, etc.
    Y una vez analizado todo esto, sáquense de ahí conclusiones inteligentes.
    Ese es el tema, lo demás son cantos al sol.

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  5. Anónimo 3, "ilústranos" con tus sabios conocimientos por favor, oh maestro...!

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  6. Seguro que todos teníais a Sayr en vuestra cartera para hoy, y a las Montebalito, Inipsa, Ezentis, Zeltia y Vertice360, no me cabe la menor duda, palabrita del Niño Jesús, y claro os estáis forrando. Como se nota que sois inteligentes inversores. No me extraña que os veáis con fuerza como para aconsejar.

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  7. buenas;

    Santander actualmente se acerca a su soporte de los 8€, siendo el stop más óptimo los 7€, al ser un soporte de primera categoría y por tanto de mayor fiabilidad y seguridad.

    Por arrriba, la zona a considerar en el corto plazo, son los 9,30€ al ser una resistencia de primera categoría, previamente nos encontramos con resisencias menores como los 8,50 y los 8,90.

    Un cordial saludo

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  8. Queridos amigos lo de Sacyr estaba cantado con solo mirar el gráfico ayer. Esta mañana por si se adivinaba rebote de nuevo en nuestro índice, quien tuviese cargada la escopeta a primerísima hora habrá echo lo que yo, que es salir de compras señores. Sacyr que con solo ver como subía en los primeros minutos y entraba dinero, teniendo un gráfico tan enormemente alcista, era para comprar sin pestañar (observaréis que la pinta es que tras consolidación se vaya a 13€). De todas formas comprendo que hay gente a la que este valor da miedo, pues hace cosas raras a veces y es muy especulativo; pero yo lo sigo mucho tal como os comentaba estos días, pues también lo uso mucho en intradías.

    Y otro…Y otro…Y otro perito piloto!!!

    Para mí comienza época especial en estas fechas de calorcito y días más largos. Cada vez salimos más los amigos a navegar, y nos vemos también para darnos palizas en bicicleta y otras lides pero muy deportivamente (y alguna juerga nocturna).

    Me podréis ver el el Port Vell, y cada día más, pues allí tengo a mi barquito.
    Para quien no conozca Barcelona, si venís en estas fechas, ya están abiertos los chiringuitos de las playas (casi auténticos clubs más que chiringuitos ya), que aunque algunos aún no disponen de Djs, pronto también llegarán. Por allí me encontraréis. Es un enorme gustazo tomarse algo de noche junto al mar, con calorcito en aquellas tumbonas estupendas de que disponen en la arena.

    Y también abren las terrazas con vistas de los hoteles, dispuestas en general en la cubierta del edificio, que soy yo muy amante de las buenas vistas, el buen servicio y la tranquilidad también. Una muy buena costumbre de Barcelona. La terraza-lounge del hotel la Isabela en Ramblas que es la más bonita, la del Clarís que es la más tranquila, la del Duquesa de Cardona en el Paseo de Colom, que sin ser a lo mejor tan exquisita, tienen preciosas vistas del puerto, y que junto a la particularidad de que ponen luz muy tenue, aún se aprecian mejor. O la del hotel “W” de Barceloneta, el famoso hotel vela, que no hay marino que con tal nombre se resista a visitarla.

    Para quien guste de cócteles y/o una copichuela muy tranquila, estaría bien que visitase la coktelería de un amigo mío, se llama Snooker, es grande, céntrica y hay muy buen servicio. Tiene la particularidad de que dispone de la mayor colección de Whiskies de Europa que podréis observar recorriendo sus vitrinas (es dato oficial). Y ahora pretende hacer lo mismo con los tequilas. Al fondo; pero sin molestar, y lejos, los jovencitos Chinos. Si amigos, porque dentro hay dispuestos al final de todo unos billares, y acuden ahora extrañamente chinos de los llamados “pijos”, hijos de los ricachones del textil. Adolescentes que llegan en porche carrera turbo, y no levantan más de metro y medio del suelo…Buena gente, y muy educados, mi amigo está muy contento, sin embargo solo los veréis entrando y saliendo, pues se van siempre al fondo.


    Me encontraréis en el Sutton, o el Luz de Gas, en el Opium Mar también, o alguna vez en el Elephatn.

    El próximo domingo además ya me voy de viaje, primero 15 días a mi querida Asturias, a pescar al río y al mar, a darnos rutas y paseos que son vitaminas para los ojos, a coger la moto por los caminos de mis montañas y a compartir comilonas (pues allí la gente consume como limas) y mi Macallan con los seres queridos. Y luego un mes fuera de España. Que no me gusta a mí viajar cuando la mayoría lo hacen; sino en meses en que no esté todo masificado de cutres turistas.

    Pues ésta es mi despedida.
    Quería darle las gracias a Ramón por su infinita paciencia (no sin antes advertirle que seguiré entrando de vez en cuando sin participar en el foro, para seguir contrastando mis análisis con los suyos) que demuestra madurez y raciocinio a raudales.
    Y a todos los foreros, que sois muy buena gente. Muchísima suerte en la bolsa y en la vida para todos. Este gamberrillo personaje se marcha.
    Adios.

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  9. Estaba cantado, lo único bueno que tiene un multinicks pegado de sí mismo, plomizo cual panza de burro, fabulador de ilusiones vanas, es que acabas con él y acabas con cinco más al mismo tiempo y por el mismo precio!
    Nosotros ya hemos pescado el verdadero chicharro. Ahora hagamos el entierro de la sardina..., perdón, quise decir del chicharro.
    Tanta paz se lleve como deja.

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  10. suerte celta,lastima que te dejes a pelotari por aqui que le ha faltao tiempo al fantasma

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  11. ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,Hola Celta. Soy uno de esos más habituado a los grandes valores, de esos que veo que tampoco rechazas en tu cartera, que aunque no me llenen enseguida de dólares, me dejan dormir tranquilo y no me obligan a seguir la bolsa tan de cerca, aunque valoro tus aportes entre los que siempre descubro alguna curiosidad y alguna táctica para tener en cuenta.
    No sé si habrás visto o verás una curiosa discusión entre tu enemigo y un “mozo” como dirías tú, en la que el “mozo” toscamente y sin emplear ningún arte digamos “delicado”, descubre a tu “detractor” como dirías tú, y que éste es la misma persona.
    Es la misma persona la que no solo te suplantaba a ti, sino a otros, y además sale por todas partes a menudo haciéndose pasar por finos anónimos con el mismo objetivo.
    Se leen cosas muy curiosas en esa discusión que mantienen, y se descubre que no tienes “detractores”, sino un solo “detractor”.
    Es evidente que para la mente de un tarado envidioso, tú has sido vitamina muy adecuada porque te nombra por todas partes haciéndose pasar por interesado forero, haciéndote dueño y señor de todos los males del foro, y se nota muchísimo su obsesión.
    Mi consejo humilde es que no hagas caso de este elemento, porque aquí ya lo conocemos de hace tiempo, que lleva meses incordiando e ideando toda clase de trampas sesudas con sus anónimos. Al final se le echaba la gente encima, se debió cansar y se fue.
    No hace falta ser muy inteligente para darse cuenta, sobre todo leyendo esa discusión, que debe ser un pobre hombre de vida completamente vacía y muy mal de la cabeza para a esas horas estar metido en semejante guisa.
    Yo preferiría que a tú tendencia confesada a la provocación, la durmieras un poco y la suavizaras. Lo digo porque me gustaría leerte con más facilidad, sin tener que ver post anónimos por todas partes de este buen señor, que solo precisó una espoleta, y ésta eres tú, aunque confieso que lo has sido sin quererlo en realidad, sino que él se ve mortificado por tus andanzas simplemente, que doblemente reafirma su envidia y su miseria.
    Pero sobre todo, me gustaría leer a Ramón, y seguir entrando en el foro sin ver las sandeces de este tarado, que no solo es Pelotari, sino muchos más, y el que quiera ser.
    Muchas gracias y ánimo. Saludos a todos.
    José Manuel. JAEN.
    www.festivalesdemusicaclasica.com

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  12. Jajaja, qué predecible es (era?) el celta, jajajja. Sabía que entraría con alguno de sus otros nicks a autoalabarse y atacar molinos de viento con su personaje de tan largo nick que situa en Jaen. lo que ocurre es que con las prisas y el cansancio mental, ha tenido que copiar un comentario que ya hizo hace días él mismo, farragoso como todos los de él, donde vuelve a ver la mano de un tal pelotari en todas las intervenciones de los que no soportaban la autosuficiencia pueril (y más ridícula en un vetusto carcamal)del celta. Y hasta en eso se equivoca.
    Esperemos que estas nuevas entradas en las que utiliza alguno de sus variados nicks se vayan extringuiendo. La estética del blog se lo agradecerá.,

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  13. hola buenas tardes, estoy a punto de entrar en IAG que me parece k esta en situación para komprar ya que creo que a corto plazo al menos ha parado la corrección. Esta situación la hemos vivido ya con Iberia en alguna ocasión, el valor vuela y se estrella en el momento menos esperado, pero luego ha despegado siempre. Alguna recomendación?
    Joven K

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  14. pelotari pelotari,que soy yo el que a pegado el posto del tio que mejor supo esplicar quie eres,que a ti no te hacen falta ni celtas ni iberos para seguir inventando anonimos,calamar calamar

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  15. Creo que IB y BA aún no han digerido del todo la fusión, por lo que a mi entender aún no es momento de entrar hasta que no se asienten y se vea qué van a dar de si en un mercado tan competitivo.
    Se leen algunos comentarios escritos en una caricatura del castellano, tan llenos de faltas de ortografía, que dan ganas de recomendar a los autores que se pasen antes por la primaria, aunque ya se sabe que el borreguismo no impide la inversión.
    Saludos

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  16. para invertir en bolsa no hace alta tener el cerbantes chaval

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  17. Había una vez un celta
    que tenía la pluma suelta
    y la imaginación de vuelta.

    Fabulaba, fabulaba

    El hombre era fantasioso,
    con un yate muy hermoso,
    paisano de Favila el del oso.

    Fabulaba, fabulaba

    Vivía de sus inversiones,
    con ganancias a montones
    con todo tipo de acciones.

    Fabulaba, fabulaba

    Era amante del chicharro
    que pescaba de entre el barro
    con los que llenaba un carro.

    Fabulaba, fabulaba

    Como buen fabulador,
    era un prolijo narrador
    por lo que contagiaba sopor.

    Fabulaba, fabulaba

    Nos contaba toda su historia
    que guardaba en la memoria
    dando vueltas a la noria.

    Fabulaba, fabulaba

    Había sido vaquero,
    leñador y mamporrero
    de señores con dinero.

    Fabulaba, fabulaba

    Navegaba, conquistaba,
    y en la Bolsa él ganaba
    lo que luego se gastaba.

    Fabulaba, fabulaba

    Y llegado este momento
    se fue con gran sentimiento
    porque se le acabó el cuento.

    Fabulaba, fabulaba

    (Solo hace falta ponerle música)
    Copyrigth@El juglar de la mañana

    Dedicado a los crédulos, si es que hubo alguno.

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  18. juas juas,pero tiounca dejaras de odiar tanto al celtibero juas juas,creo que debes soñar con el y todo

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  19. oye pelotari castellano,todos sois asi por tu tierra, espero que no tio,porque es pa noir

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  20. Le rogamos al alter ego de celta y a todos sus personajes, que se busque otros pastos y nos deje ya de simplezas. Por favor, ¿Sería usted tan amable? Muchas Gracias.

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  21. FABULABA, FABULABA Y POR EL C..O NOS DABA...

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  22. fabulas las tuyas,envidioso fantasma castellano,que vaya misera que arrastars nen,que hasta en sueños tiee a tu alter ego juas juas

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  23. qe mal lo debes haver pasado estos dias juas juas

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  24. las faltas de ortografía del paranoico personaje analfabeto vigilante que utiliza el travestido ególatra celta, son su máscara, infantil, su disfraz. Decía que se iba pero su egolatría le impulsa a entrar continuamente a ver si se habla de él y a autopromocionarse. De pasiquiatra, el pobre!
    Ah! muy bueno el romance sobre celta el fabulador, jajaja, aunque algo ripioso, jajajja

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  25. ja ja ja aj a esta si esbuena,encima te das merito de tus poesias, vaya pelma

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  26. oye una pregunta,en total cuantos nomimos tienes,es que me estoy haciendo un lio porque no me salen las cuentas ya tio

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  27. Ramón, ¿sabes cuándo da dividendos MAPFRE? Bueno, ¿y cómo ves a MAPFRE a corto plazo?


    Un saludo a todos los del blog!!!

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  28. Gracias Ramon por tus opiniones,aunque el blog antes de tantas fantochadas entre los comentarios estaba mas interesante sinceramente.
    Me meti en TL5 porque pense que hacia suelo en 8 pero no lo veo con mucha fuerza,no.
    Mas especulativo tengo SOS,ya con stop profit por si le da por saltar que la veo con ganas.
    Al santander llevo tiempo con orden de compra en 8 pero no me da opcion.
    Un saludo,Jonay

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  29. Carceller ya ha ofrecido su empresa DISA a Repsol. Con ello conseguiría dos cosas: que Del Rivero no pueda acusarle de colusión y disponer de más liquidez para tomar el poder en Sacyr. Y en Repsol no han dicho que no.

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  30. Al final, el culebrón de la Caja de Ahorros del Mediterráneo (CAM) va a terminar como el rosario de la aurora: la idea casi definitiva es que se imponga la tesis de Emilio Botín: que la red de oficinas se reparta entre Santander-Banesto (flojo en la zona levantina) e Ibercaja (el resto).
    Naturalmente, el Estado se queda con los activos tóxicos. Ya sabeisn: privatizar ganancias y socializar pérdidas.

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  31. En plena crisis: el Estado aumenta un 9% la financiación a PSOE y PP Los dos grandes partidos pueden recibir 22 millones de euros de las arcas públicas

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  32. vaya por Dios!!!, se nos despide el audaz forero, ......, una abrazo Celta, te echaré de menos, ....., yo he disfrutado con tus pequeños ensayos, ....., la cuestión está que pocos te comprenden.
    Bueno, bueno, ...., el santander es uno de mis pesos pesados en mi cartera clásica. Yo me he mantenido firme en este valor y con el tiempo la espero vender muy arriba, ......., por el camino van cayendo los dividendos.
    En cuanto a la posible adquisición de la CAM, ....., la verdad es que no quiero opinar frívolamente, no conozco las entrañas de esta Caja ni de ninguna, ....., jajajaja, y quién de nosotros las conoce, ........, pues en mi opinión sólo los del sector señores mios, ...., si Botín compra, lógicamente que le puede salir mal (y a mi de paso), pero lo dudo. Ojo, tengamos en cuenta que hay más candidatos (también el Bbva espera al azecho), ...., algunos blogs y analistas les gusta vender la noticia que Botín es el único interesado......
    Yo sigo con mis Blue Chips y mis dividendos....
    Suerte a todos

    Joan (Barcelona)

    pd: a los chalados ruego se les ignore, es su mejor medicina

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  33. Joan es Ramón? Ramón es Joan? ...huy huy huy

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  34. Hola a todos.
    Primero, ruego a quien sea que no use mis mensajes para pegarlos con el fin que sea. Ya he dicho que suplantar a otras personas está muy mal, pero usar mensajes de otros también.
    Saludos a Celta y que le vaya muy bien. Te has ido sin darme respuestas a mis preguntas, y te quedaba mucho que decir. Ahora que estaba yo a punto de arriesgar algo de dinero en tus locuras je je.
    Pues que te vaya muy bien. En cuanto a los chalados que alude Joan, lamentablemente es uno solo, y no hay manera de quitárselo de encima. Vaya pelma!!!
    Yo creo que el Santander está al acecho como el BBVA por el tema Cam; pero Botín tiene más “camelado” a Zp para este asunto y para el indulto de Saez, que será una vergüenza.
    Saludos a todos.
    José Manuel. JAEN.
    www.festivalesdemusicaclasica.com

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  35. Entre el de Jaen que se la coge con pinzas cuando le da el telele, el visionario que dice que el catalán Joan es Ramón, el que sueña con lluvias de pelotaris , el que se dedica a contarnos su vida.. o la de alguien, el que es pero no es, el que veranea aquí y los que no saben no contestan, esto parece el patio del Monipodio. Menos mal que de vez en cuando se lee algo de Bolsa.

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  36. áhí lo teneis,pelotari es el anonimo anterior a esta entrada mia,es increible lo sesudo que se lo trabaja,su interes es hacer quedar como panolis a cualquiera que prestemos atencon a celta,es increible el odio que le tiene el tio,y el otro que pasaba de el y se reia,ese fue su pecado,vaya pelma de pelotari y su dobles,pero tiiiiooo vete ya de aqui por favor

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  37. bueno no,au oecado es vivir bien y soltarlo aqui a oidos de envidiosos, pero vaya pelma!!!!!!!!!!!!!

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  38. vaya pelma de castellano este pelotari,tio vete ya porfa deja de inventarte mas tertas de bobon hombre

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  39. Buah al fin se ha ido el pesao este que ha monopolizao el blog, ojala no vuelva Celta ni ELDELASMAYÚSCULAS que son el mismo en mucho tiempo.

    Bye Bye Celt que te vaya bonito nene HEMOS GANADO HEMOS HECHADO AL PESAO EGOISTA

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    No sé si habrás visto o verás una curiosa discusión entre tu enemigo y un “mozo” como dirías tú, en la que el “mozo” toscamente y sin emplear ningún arte digamos “delicado”, descubre a tu “detractor” como dirías tú, y que éste es la misma persona.
    Es la misma persona la que no solo te suplantaba a ti, sino a otros, y además sale por todas partes a menudo haciéndose pasar por finos anónimos con el mismo objetivo.
    Se leen cosas muy curiosas en esa discusión que mantienen, y se descubre que no tienes “detractores”, sino un solo “detractor”.
    Es evidente que para la mente de un tarado envidioso, tú has sido vitamina muy adecuada porque te nombra por todas partes haciéndose pasar por interesado forero, haciéndote dueño y señor de todos los males del foro, y se nota muchísimo su obsesión.
    Mi consejo humilde es que no hagas caso de este elemento, porque aquí ya lo conocemos de hace tiempo, que lleva meses incordiando e ideando toda clase de trampas sesudas con sus anónimos. Al final se le echaba la gente encima, se debió cansar y se fue.
    No hace falta ser muy inteligente para darse cuenta, sobre todo leyendo esa discusión, que debe ser un pobre hombre de vida completamente vacía y muy mal de la cabeza para a esas horas estar metido en semejante guisa.
    Yo preferiría que a tú tendencia confesada a la provocación, la durmieras un poco y la suavizaras. Lo digo porque me gustaría leerte con más facilidad, sin tener que ver post anónimos por todas partes de este buen señor, que solo precisó una espoleta, y ésta eres tú, aunque confieso que lo has sido sin quererlo en realidad, sino que él se ve mortificado por tus andanzas simplemente, que doblemente reafirma su envidia y su miseria.
    Pero sobre todo, me gustaría leer a Ramón, y seguir entrando en el foro sin ver las sandeces de este tarado, que no solo es Pelotari, sino muchos más, y el que quiera ser.
    Muchas gracias y ánimo. Saludos a todos.
    José Manuel. JAEN.
    www.festivalesdemusicaclasica.com

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  41. Jaen, jaen, (qué casualidad, comparten las mismas vocales ambos nicks...) si no fueras tu mismo pensaríamos que te pagan, jajajja.
    Nunca tan poco se ha autoalabado tanto. AY! si el Dr. Freud levantara la cabeza...

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  42. Y este 41 quien és? Aaaaaaaaah ya............

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  43. pues quien va a ser: tocapilotaris

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  44. Exacto para opinar mejor estar informado....aun así..

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